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Akquisition und Unternehmensbewertung

Betriebswirtschaft für Führungskräfte

Betriebswirtschaft für Führungskräfte

19
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K. H.
Study
K. H.
Diese Lernkarten bieten einen umfassenden Überblick über die Akquisition und Bewertung von Unternehmen auf Universitätsniveau. Sie behandeln verschiedene Integrationsansätze wie Absorptions- und Erhaltungsakquisitionen, sowie Einflussfaktoren und Synergieeffekte. Zudem werden Methoden der Unternehmensbewertung wie Substanzwerte, Zukunftserfolgswerte und Markt-/Vergleichswerte erläutert. Die Karteikarten sind besonders nützlich für Studierende und Fachleute, die sich mit Unternehmensübernahmen und Bewertungsmethoden auseinandersetzen, um fundierte Entscheidungen in der Praxis zu treffen.
Flashcards
19
Students
8
Language
German
Category
Micro-Economics
Level
University
Created / Updated
22.12.2015 / 21.09.2022
  • 1  / 19

Flashcards

Akquisition

Erwerb von Unternehmen bzw Unternehmsnanteilen, Mehrheits- sowie Minderheitsbeteiligungen

  • durch Share Deal (Übertragung von Gesellschaftsanteilgen)
  • oder durch Asset Deal ( Übertragung aller Wirtschaftsgüter und Verbindlichkeiten eines Unternehmens)

Merger

Fusion zweier oder mehrerer rechtlich selbstständiger Unternehmen

Joint Venture

Einbringung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen verschiedener Unterenhmen in eine gemeinsame Tochtergesellschaft

Formen von Akquisitionen

  • horizontale Akquisition (Erwerb eines branchenverwandten Unternehmens)
  • vertikale Akquisition (Unternehmensübernahme mit einer vor-oder nachgelagerten Produktionsstuge)
  • Konglomerate Akquisitionen (Erwerb branchenfremder Unternehmen)

Akquisitionprozess

  1. Festlegung der Akquisitionsstrategie
  2. Kandidatenauswahl
  3. Bewertung
  4. Verhandlung/Vertragsabschluss
  5. Integration
  6. Akquisitonscontrolling

Auswahl geeigneter Akquisitionskandidaten

  • Strategic Fit ( Eignung für die strategischen Plläne)
  • Cultural Fit (harmonieren die Unternehmen bei der Realisation der strategischen Plöne, Konflikte aufgrund unterschiedlicher Kulturen?)
  • Financial Fit (finanzielle Anforderungen erfüllt?)

Rekontruktionswert

Wiederbeschaffungskosten des Nettovermögens eines identischen, zu errichtenden Unternehmens

Liquidationswert

  • absolute Preisuntergrenze eines Unternehmens
  • entspricht Summe aller Einzelveräußerungspreise der Vermögensgüter abzüglich der Schulden und der Abwicklungskosten

Methoden der Unternehmensbewertung

  • Substanzwerte (Rekonstruktionswert, Liquidationswert)
  • Zukunfserfolgswerte (Discounted Cashflow, Economic Value Added, Ertragswert)
  • Markt-/Vergleichswerte (aus Marktpreisen, aus Transaktionspreisen)

Methoden der Unternehmensbewertung

  • Substanzwerte (Rekonstruktionswert, Liquidationswert)
  • Zukunfserfolgswerte (Discounted Cashflow, Economic Value Added, Ertragswert)
  • Markt-/Vergleichswerte (aus Marktpreisen, aus Transaktionspreisen)

Multiplikatoren

  • Marktwerte (Börsenwerte)
  • Similar Public Company Ansatz (vergleichbares börsennotiertes Unternehmen)
  • Vergleichswerte (Kaufpreise)
  • Recent Acquisition Ansatz (Zahlung bei vergleichbaren Transaktionen)

Marktwert des Eigenkapitals

  • = Anzahl der Aktien * Aktienkurs
  • = KGV (Peer Group) * Jahresüberschuss

KGV

= Marktwert des Eigenkapitals / Gewinn

Synergieeffekte falls

ZE(A+B) > ZE(A) + ZE(B)

Einflussfaktoren bei Integration

  • Purpose (Kommunikation der Zielsetzung an alle Interessengruppen)
  • Power (Organisationssstrukturen, Verantwortlichkeiten und Entscheidungskompetenzen)
  • People (Vertrauensbildende Maßnahmen in Bezug auf die Mitarbeiter)

Integrationsansätze

  • Absorptionsakquisition
  • Erhaltungsakquisition
  • Sympbiotische Akquisition

Absorptionsakquisition

  • engste Integrationsansatz
  • vollständige Konsolidierung der Aktivitäten, Organisation, Unternehmenskultur beider Unternehmen
  • Ziel: Zusammenlegung von Kapazitäten zur besseren Kapazitätsauslastung und Kostensenkung

Erhaltungsakquisition

  • schwächste Form der Integration
  • das erworbene Unternehmen mit seinen strategisch wichtigen Potenzialen erhalten
  • insbesondere bei konglomeraten Akquisitionen

Symbiotische Akquisitionen

  • das akquirierende Unternehmen wird zunächst als Erhaltungsakquisition behandelt
  • danach wird Schritt für Schritt versucht die Interaktionen zwischen den beiden Unternehmen zu ördern

Étudier