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Po/WE – CHF 6840.–

keine Buchung für den Skonto

Anzahlungen an Lieferanten / Liq. Mittel
= Guthaben (Sach- oder Geldforderung)

Liq. Mittel / Anzahlungen von Lieferanten
= Schuld (Leistungs- oder Geldschuld)

Sicherung der Liquidität für Löhne, Lieferanten, usw.

Maschine / Kreditor 500'000

Kreditor / Anzahlung an Lieferanten 100'000

Ein Free Cashflow beduetet, dass die Unternehmung:

– durch die Geschäftstätigkeit mehr flüssige Mittel erarbeitete, als für die Finanzierung der Nettoinvestitionen notwendig waren (und hohe Nettoinvestitionen ermöglichen wiederum hohe künftige Cashflows.)

– nicht auf Aussenfinanzierung angwiesen ist.

– fähig ist, Gewinne auszuzahlen und Schulden zu tilgen.

Falsch.

Der Cashflow bleibt gleich.

Falsch.

Es könnte sein, dass es viele liq. unwirksame Erträge gab.

Falsch.

Es gibt noch andere Konten als die Abschreibungen.

Differenz zwischen Investitionen und Desinvestitionen

Eine finanziell gesunde Unternehmung kann aus dem Cashflow mindestens Gewinnausschüttungen sowie die Nettoinvestitionen (Differenz zwischen Investitionen und Desinvestitionen) zahlen. Auch die Definanzierungen sollten möglichst aus dem Cashflow finanziert werden.

Zu Beurteilung benötigt man einen Beurteilungsmassstab.  

– z.B. landesüblicher Zinfuss für erstklassige Anlagen

– Bei grösserem Risiko wird ein Risikozuschlag erhoben.

Die flüssigen Mittel umfassen das Bargeld in der Kasse, die sofort verfügbaren Gelder auf Bank- und Postkonsten und andere Geldanlagen, die nur einem geringen Wertschankungsrisiko unterliegen und sehr kurzfristig in Geld umgewandelt werden können.

Geld 
+  Geldnahe Mittel (rasch liquidierbar bis max. 90 Tage)

= Flüssige Mittel

Das operative Fremdkapital entsteht durch den Geschäftsprozess (Umsatzprozess, Betriebstätigkeit) automatisch und ist zinsfrei, zum Beispiel: Kreditoren, transitorische Passien, Garantierückstellungen) 

Das finanzielle Fremdkapital wird durch einen bewussten Finanzierungsmarkt aufgenommen und muss verzinst werden, zum Beispiel: Kontokorrentkredite, Darlehen, Hypotheken, Obligationsanleihen

Das Eigenkapital stellt den Überschuss des Vermögens (Aktiven) über die Schulden (Fremdkapital) dar.

Einnahmen sind Zunahmen der flüssigen Mittel.

Ausgaben sind Abnahmen der flüssigen MIttel.

Investition

Aussenfinanzierung

Definanzierung

Desinvestition

Die Dividenden werden bei den betrieblieben Tätigkeiten abgezogen. Die Differenz zwischen Betriebstätigkeit und Investitionstätigkeit zeigt uns die Finanzierungslücke.

Betriebliche Tätigkeit
Cashflow (brutto)
./. Dividendenausschüttung
Cashflow (netto)

./. Investitionstätigkeit

= Finanzierungslücke

Ein Fonds fasst verschiedene Konten zur einer Einheit zusammen. Mit der Wahl des Fonds wird festgelegt, was unter "MIttel" verstanden werden soll.

Beispiel:
Eine Mittelflussrechnung mit dem Fonds "Geld" (=Kasse,Post,Bank) ergibt eine Geldflussrechnung. Da letztere in der Praxis am häufigsten verwendet wird, werden wir uns besonders mit Geldflussrechnungen beschäftigen.

Eine Mittelflussrechnung untersucht alle Vorgänge, die den Fonds in irgend einer Form verändern. Bei der Geldflussrechnung schaut man, welche Vorgänge den Fonds "Geld" beeinflussen. 

(Wir werden die Begriffe "Geld" und "liquide Mittel" als Synonyme behandeln, obwohl bei den flüssigen Mitteln zusätzlich Kassaeffekten und sikontierbare Wechsel enthalten sind.

Kauf Anlagevermögen = Investition

Verkauf Anlagevermögen = Desinvestition

Cashdrain oder Cashloss

Man spricht in diesem Zusammenhang auch von Innenfinanzierung oder Cashflow.

Der Cashflow mach eine Aussage über:

– den Geld Zu-/Abfluss aus Geschäftstätigkeit
– den Anteil der Innenfinanzierung an Investitionen
– die Entschuldungskraft (CF im Verhältnis zu den Schulden) –> Kennzahl in Jahren möglichst klein
– die Ausschüttungskraft an die Eigentümer

Am häufigsten wird die Geldflussrechnung in 3 Bereiche aufgeteilt:

1. Geschäftsbereich (Cashflow)

2. + Investitionsbereich (–Investitionen, + Desinvestitionen)

3. + Finanzierungsbereich (+ Finanzierung, – Definanzierung)

= Veränderung der liquiden Mittel

Der Cashflow umfasst die Innenfinanzierung.

Der Finanzierungsbereich umfasst die Aussenfinanzierung.

Cash flow statement (statement of cash flows)

Cash flows from operating activities (=Operating Cash flow)

+ Cashflow form investing activities

= Free Cash flow

+ Cash flows from financing activities

= Net increas/decrease in cash and cash equivalents

– Das OR schreibt keine Geldflussrechnung vor

– Für börsenkortierte Unternehmungen gelten die Swiss GAAP FER. Laut FER 6 müssen MItteflussrechnungen im Jahresabschluss enthalten sein.

– Ab 2005 müssen in Europa die börsenkotierten Unternehmungen die IAS anwenden. Die IAS 7 verlangt eine Geldflussrechnung nach dem englischen Schema.

IAS = International Accounting Standards

Swiss Generally Accepted Accounting Principles der Fachempfehlungen zur Rechnungslegung

Bruttokrediteinkauf (BKA = Katalogpreis)

– Händlerrabatt (Wiederverkauf)

– Mengen und Mängelrabatt

= Nettokreditankauf (NKA = Rechnung)

– Skonto (für schnelles Bezahlen)

= Nettobarankauf (NBA = Zahlung)

+ Bezugskosten

= Einstandspreis

Bruttokreditverkauf (BKV = Katalogpreis)

– Händlerrabatt (Wiederverkauf)

– Mengen-, Mängelrabatt

= Nettokreditverkauf (NKV = Rechnung)

- Skonto (für schnelles Bezahlen=

= Nettobarverkauf (NBV = Zahlung)

– Verkaufssonderkosten (z.B. MWST, Verkaufsprovision)

= Nettoerlös

Bruttogewinn

Gemeinkosten (Geko)

Reingewinn (RG)

Die Abschreibungen sind keine liquiditätswirksamen Aufwendungen und führen daher zu keinen Ausgaben. So sind sie für die direkte Berechnung des Cashflows irrelevant.

Sie werden subtrahiert.

Begründung: Sind die Erträge höher als die Einnahmen, ist der Gewinn höher als der Cashflow. Wenn vom Gewinn ausgehend der Cashflow indirekt berechnet werden soll, müssen die liquiditätswirksamen Erträge abgezogen werden.