Vermögen - Finanzberater/in IAF 2023
Vermögen schriftlich
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Cartes-fiches
Steuerliche Behandlung von Marchzinsen auf Obligationen
Jahreszins gesamthaft versteuern - Oblig. muss also kurz nach Zinstermin gekauft werden! sonst zahlt man unnötige Einkommenssteuern
Verkäufer zahlt dem Käufer Marchzinsen
Steuerliche Behandlung von Agiozahlungen auf Obligationen
falls Rückzahlung Oblig. gem. Emissionsprospekt zu 100% geplant ist, gibt es keine Steuern für die Rückzahlung - bei Emission kann man aber Agio (vorz. Rückzahl.) vereinbaren
Agio - im Einkommen versteuern, bei CH auch noch Verrechnungssteuer
Einkommens- und Vermögenssteuern auf überwiegend
einmalverzinsten Obligationen (Diskontpapiere / Zerobonds)
Diskontertrag ist steuerbar (Diff. Anschaffung/Verkauf)
Anlagefonds Merkmale
- öffentliche Werbung
- gemeinschaftliche Kapitalanlage
- Fremdverwaltung
- Risikoverteilung
- Rückgaberecht
- Sondervermögen
Anteil an Anlagefonds - was ist NIW/NAV? Formel?
Nettoinventarwert - Wert eines einzelnen Titels
-> NIW = portefeuille - Verbindlichkeiten
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Anzahl Fondsanteile
Geldmarktfonds
Fondsvermögen bis 12 Monate.
Obligationenfonds
Anlage in Obligatoinen oder Staatsanleihen.
Nachteil zu direkte Oblig. = keine 100%ige Rückzahlung
Aktienfonds
an Dividende und Kapitalgewinn beteiligt. Jedoch keine Mitgliedschaftsrechte an GV.
Langer Anlagehorizont.
Aktienfonds -
Anlagestil passiv/aktiv
passiv = günstige Abbildung Aktienmarktindex (Länder/Branchenindex)
aktiv = bewusst andere Positionierung als Vergleichsindex (Bechmark), Fondsmanager will Benchmark schlagen
Benchmark bei weltweiten Anlagefonds
MSCI - Weltaktienindex
Regionenfonds Aktien Emerging Markets
nicht entwickelte, sondern aufstrebende Regionen - Rendite und Risiko höher
- Asien ohne Japan und Osteuropa
- Lateinamerika
Branchenfonds Aktien Value oder Growth?
starker Wachstum und Innovation = Growthansatz interessanter
Rezession = defensive Branchen besser
Income
ca. 85% Obligatoinen, hohe Sicherheit, regelmässige Erträge
Yield
max. 30% Aktien, grosser Teil in Obligationen investiert
Balanced
50/50
Growth
70-90% Aktien
Bewertung von Immobilienfonds
Fondsleitung idR 1x jährlich Bewertung neu (bei direktem Grundbesitz)
-> Mieteinnahmen wichtig
-> Ausschüttungsrendite wichtig - Anleger sucht eine, die über Zinsniveau liegt
Grundstückgewinnsteuern bei Immobilienfonds
Direktinvestitionen Immobilienfonds = Grundstückgewinnsteuer
Fonds bilden hierfür Rückstellungen
indirekte Invest. in Beteiligungsgesellschaften nicht betroffen
Rückgaben von Immobilienfonds
Kündigungsfristen bis zu 2 Jahren vorhanden. Vorher über Börse Verkauf möglich.
Börsenkurs beim Immobilienfonds
• Generelle Preisänderungen an den Immobilienmärkten
• Zinssatzänderungen
Weitere Kollektivanlagen - ETF
rechtlich Anlagefonds - aber an Börse gehandelt
- keine Ausgabe- und Rücknahmepreise, sondern Börsenkurs
- für passive Strategien - Aktien und Subindices nachgebildet
- tiefe Kosten
Kotierte Investment- oder
Beteiligungsgesellschaft
- keine behördliche Aufsicht
- Aktiengesellschaft mit Aktienkapital
- Stimmrecht, Börsenhandel
- Steuersubjekt: Gesellschaft. Gewinn und Kapitalsteuer
- keine Bewilligung erforderlich
Anlagefond
- Aufsicht
- Rechtskleid
- Vertrieb - Bewilligung
- Aufsicht: FINMA
- Rechtskleid: Sondervermögen gem. KAG
- Vertrieb - Bewilligung: Fondsvertriebsbewilligung nötig
Investmentklubs
Vermögen, welche durch mehrere Personen zwecks gemeinschaftlicher Anlage zusammengetragen werden. Nicht gesellschaftsrechtliche Strukturen.
- unterstehen nicht dem KAG, sofern:
- keine öffentliche Werbung, nicht mehr als 20 Mitglieder, keine Ausdrücke wie Fonds
- eigene Verwaltung, einfache Gesellschaft
Bankeigene Sondervermögen (Inhousefunds)
- gezielte Anlagestrategien für indiv. Anlegerkreis
- Auflagen bei Lancierung Publikumsfonds ersparen
- nicht dem KAG unterstellt, aber strenge Richtlinien
Anlagestiftungen
- eigentliche Anlagefonds
- Rechtsform jedoch Stiftung
- gemeinschaftliche Anlage, Ziel Diversifikation
- Zielgruppe Pensionskassen, oder Private bei Freizügigkeitsguthaben
Managementtechniken bei Anlagefonds
passiv/aktiv verwaltet
traditionelle (oblig., aktienfonds) / nicht-traditionelle (Hedge Funds)
Anlagefonds meistens nicht an der Börse. Ausnahme:
Immobilienfonds. Preis: Angebot/Nachfrage.
Fondsformen nach KAG
• Offene kollektive Kapitalanlagen (open end funds)
o Vertraglicher Anlagefonds (entspricht dem früheren Anlagefonds gemäss Anlagefondsgesetz
AFG)
o Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (SICAV) / neu seit KAG
• Geschlossene kollektive Kapitalanlagen (closed end funds)
o Kommanditgesellschaft für kollektive Kapitalanlagen / neu seit KAG
o Investmentgesellschaft mit festem Kapital (SICAF) / neu seit KAG
offene Anlageformen Gliederung
• Effektenfonds (z.B. Obligationenfonds, Aktienfonds)
• Immobilienfonds
• Übrige Fonds für traditionelle Anlagen
• Übrige Fonds für alternative Anlagen
geschlossene Fondsformen stehen nur wem zur Verfügung?
nur qualifizierten Anlegern zur Verfügung (Banken,
Institutionelle sowie vermögende Privatkunden)!
Erlaubte Anlagen für Effektenfonds - verboten:
• Warentermingeschäfte, Rohstoffe und andere Waren
• Immobilien
• Edelmetalle, Edelmetallkonten und –zertifikate
• Leerverkäufe sind verboten (Shortgeschäfte)
Übrige Fonds für traditionelle Anlagen dürfen:
• Kredite aufnehmen, bis 25% des Nettofondsvermögens
• Bis 60% des Fondsvermögens verpfänden
• Ein Gesamtengagement von maximal 225% des Fondsvermögens eingehen (Hebeleffekt)
• Leerverkäufe tätigen.
Übrige Fonds für alternative Anlagen (Hedge Funds) dürfen:
• Kredite aufnehmen, bis 50% des Nettovermögens
• Bis 100% des Fondsvermögens verpfänden
• Ein Gesamtengagement von maximal 600% des Fondsvermögens eingehen (Hebeleffekt)
• Leerverkäufe tätigen
Umbrellafonds
ein Anlagefonds aus mehreren Subfonds
Fund of Funds
- Investition in bereits bestehende Fonds
- die besten bestehenden Anlagefonds finden und einkaufen
- Erwartung überdurchschnittliche Rendite
- teuer als Direktanlagefonds
UCITS
Richtlinie in der EU für FOndsmarkt
Risiken bei Fonds - für Anleger: Marktrisiken
- allgemeines Marktrisiko BETA
- titelspezifisches Marktrisiko ALPA
allgemeines Marktrisiko
- negative Entwicklung ganzer Märkte oder Einbruch
- allgemeiner Zinsanstieg = Auswirkung Anlagefonds (Zinsanstieg = Oblig.kurs fällt)
titelspezifische Risiken
- Anleger optimal geschützt:
- Kursrückgänge einzelner Aktien/Oblig.
- Schurz vor Einbruch einzelner Titel (da Fonds breit gestreut)
