22HS Banking and Finance I: Modul 4: Unternehmensbewertung
Lernkarten zur Assessmentvorlesung Banking and Finance I
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Set of flashcards Details
| Flashcards | 32 |
|---|---|
| Students | 72 |
| Language | Deutsch |
| Category | Finance |
| Level | University |
| Created / Updated | 04.08.2022 / 11.12.2024 |
| Weblink |
https://card2brain.ch/box/20220804_22hs_banking_and_finance_i_modul_4_unternehmensbewertung
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| Embed |
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Wie berechnet sich der Substanzwert Netto? (Formel)
\(SW_{netto} = SW_{brutto}- Fremdkapital \)
(Skript Kapitel 4.4.3 Substanzwert Berechnung)
Wie berechnet sich der Substanzwert Brutto? (Formel)
\(SW_{brutto} =\sum{Aktiven\ inkl.\ stille\ Reserven} \)
(Skript Kapitel 4.4.3 Substanzwert Berechnung)
Welche Auswirkung hat eine Bildung von stillen Reserven in der vorhergehenden Rechnungsperiode auf den Gewinn des aktuellen Jahres? (Theorie)
Keine. Allerdings erhöhen sich die gewöhnlichen Reserven um den Betrag der stillen Reserven.
(Skript Kapitel 4.4.2 Auflösung von stillen Reserven)
Welche Auswirkung hat eine Bildung von stillen Reserven in der aktuellen Rechnungsperiode auf den Gewinn? (Theorie)
Der Gewinn wird in der Erfolgsrechnung tiefer ausgewiesen als er tatsächlich ist. Um die ER zu bereinigen muss der Gewinn um den Betrag der gebildeten stillen Reserven erhöht werden.
(Skript Kapitel 4.4.2 Auflösung von stillen Reserven)
Was muss gelten, damit ein Unternehmen Wert generiert? (Theorie)
Der Return on Invested Capital (ROIC) muss grösser als der WACC sein.
(Skript Kapitel 4.3 Durchschnittlicher Kapitalkostensatz)
Wie berechnet sich der WACC? (Formel)
\(WACC= {k_{FK}*FK+k_{EK}*EK\over GK}\)
(Skript Kapitel 4.3 Durchschnittlicher Kapitalkostensatz)
Welche zwei Hauptziele verfolgt ein Unternehmen nach Rappaport? (Theorie)
- geschaffener Shareholder Value
- Eigentümerrendite: Kursgewinn und Dividende
(Skript Kapitel 4.1.2 Wertorientiere Unternehmensführung)
Welche drei Bewertungskomponenten gibt es nach Rappaport? (Theorie)
- betrieblicher Cash Flow
- Diskontierungssatz
- Fremdkapital
(Skript Kapitel 4.1.2 Wertorientiere Unternehmensführung)
Welche vier Werttreiber gibt es nach Rappaport? (Theorie)
- Dauer der Wertsteigerung
- Operativer Bereich: Umsatzwachstum, Gewinnmarge etc.
- Investitionen: ins UV und AV
- Kapitalkosten aus Finanzierung
(Skript Kapitel 4.1.2 Wertorientiere Unternehmensführung)
Welche drei Bereiche umfassen die Managemententscheidungen nach Rappaport? (Theorie)
- Operativer Bereich
- Investition
- Finanzierung
(Skript Kapitel 4.1.2 Wertorientiere Unternehmensführung)
Welche vier Determinanten werden nach Rappaport als Determinanten der Unternehmenswertbildung unterschieden? (Theorie)
- Managemententscheidungen
- Wertgeneratoren
- Geschäftswertkomponenten
- Unternehmensziele
(Skript Kapitel 4.1.2 Wertorientiere Unternehmensführung)
In welchen vier Bereichen kommt die Unternehmensbewertung vor? (Theorie)
- Wertorientierte Planung
- Wertorientierte Performance
- Wertorientierte Entlohnung
- Wertorientiertes Reporting
(Skript Kapitel 4.1.2 Wertorientierte Unternehmensführung)
Welche fünf Einzelanlässe erfordern eine Unternehmensbewertung? (Theorie)
- Transaktionen
- Desinvestitionen
- Steuerliche Bewertung
- Finanzgeschäfte
- Gesetzliche Gründe
(Skript Kapitel 4.1.1 Einzelanlässe)
Welche fünf Desinvestitionen machen eine Unternehmensbewertung notwendig? (Theorie)
- Konzentration auf das Kerngeschäft
- Bedarf an flüssigen Mitteln
- Sicherung der Unternehmensexistenz
- Sicherung der Unternehmenseffizienz
- Kartellrechtliche Entscheide
(Skript Kapitel 4.1.1 Einzelanlässe)
Welche fünf Transaktionen machen eine Unternehmensbewertung notwendig? (Theorie)
- Fusionen und Übernahmen
- Management Buy-Out oder Spinn-Off
- Nachfolgeregelung
- Wechsel von Gesellschaftern
- Emissionspreisbestimmung
(Skript Kapitel 4.1.1 Einzelanlässe)
Was ist der Hauptunterschied der DCF-Methode zu den anderen Unternehmsbewertungsmethoden ? (Theorie)
Bei der DCF-Methode werden die zukünftigen Cash-Flows berücksichtigt und auf den gewünschten Zeitpunkt diskontiert, was eine zukunftsorientierte Bewertung möglich macht. Allerdings müssen die Erträge geschätzt werden, was zu grossen Differenzen führen kann.
(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-flow Ansatz)
Berechne den Netto-Unternehmenswert nach der Schweizer Methode für folgende Angaben. (Beispiel)
Substanzwert(brutto): 500
Substanzwert(netto): 300
Ertragswert(netto): 900
\({SW_{netto}+2*EW_{netto}\over3} = {300+2*900\over3} = 700\)
(Skript Kapitel 4.6 Mittelwert-Methode)
Um was für eine Berechnung handelt es sich bei der Substanzwertmethode und welche Grenze stellt sie dar? (Theorie)
(Skript Kapitel 4.4.3 Substanzwertmethode)
Berechne den WACC für folgende Angaben. (Beispiel)
EK: 100, FK: 250, Zinsen: 10, Eigenkapitalkostenansatz: 10%
GK = EK + FK = \(100 + 250 = 350\)
Fremdkapitalkostenansatz = \(10 / 250 * 100 = 0.04\)
WACC = \({100*0.1+250*0.04\over350} = 0.057\)
(Skript Kapitel 4.3 Durchschnittlicher Kapitalkostensatz (WACC))
Warum ist es so schwierig ein Unternehmen genau zu bewerten ? (Theorie)
Der wahre Wert einens Unternehmens berücksichtigt die Gesamtheit und umfasst viele Einzelteile die schwierig zu bewerten sind, wie etwa immatrielle Werte oder die Fähigkeiten des Personals.
(Skript Kapitel 4.2.1 Unternehmenswert)
Wie berechnet sich der Residualwert? (Formel)
\(RW = {FCF_{T+1} \over WACC}\)
(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-Flow Ansatz)
Wie berechnet sich der DCFNetto, ausgehend vom DCFBrutto? (Formel)
\(DCF_{netto} = DCF_{brutto}-FK\)
(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-Flow Ansatz)
Wie berechnet sich der DCF Brutto? (Formel)
\(DCF_{brutto} = \sum_{t=0}^∞{FCF_t\over (1+wacc)^t}\)
(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-Flow Ansatz)
Wie lassen sich Free Cash Flows (FCF) berechnen? (Formel)
Gewinn vor Zinsen (RG+Zinsen)
+ Nicht liquiditätswirksame Aufwendungen (z.B. Abschreibungen)
- Nicht liquiditätswirksame Erträge
- Zunahme des UV
- Investitionen ins AV
= FCF
(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-Flow Ansatz)
Wie lässt sich der Goodwill berechnen? (Formel)
\(Goodwill=EW-SW\)
(Skript Kapitel 4.7 Goodwill)
Welches ist der grosse Nachteil der Mittelwertmethode? (Theorie)
Dass Informationen über den Goodwill verloren gehen.
(Skript Kapitel 4.6 Mittelwert-Methode)
Wie lässt sich der Mittelwert nach Schweizer Methode berechnen? (Formel)
\(MW_{brutto/netto} = {2*EW_{brutto/netto}+SW_{brutto/netto} \over 3}\)
(Skript Kapitel 4.6 Mittelwert-Methode)
Wie berechnet sich der Mittelwert nach Wiener Methode? (Formel)
\(MW_{brutto/netto} = {EW_{brutto/netto}+SW_{brutto/netto} \over 2}\)
(Skript Kapitel 4.6 Mittelwert-Methode)
Nenne drei Merkmale des Ertragswertes.
- Der Ertragswert ist ein Spezialfall der DCF Methode
- Der Ertragswert ist zukunftsbezogen
- Der Ertragswert geht von einem ewig konstant bleibenden Reingewinn aus
(Skript Kapitel 4.5 Ertragswert-Methode)
Auf welche zwei Arten kann man den Ertragswert Netto berechnen? (Formel)
Indirekt
\(U_{netto} = U_{Brutto}-FK\)
Direkt
\(U_{netto} = {Reingewinn \over k_{EK}}\)
(Skript Kapitel 4.5 Ertragswert-Methode)
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