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Sprache Français
Stufe Universität
Erstellt / Aktualisiert 26.11.2019 / 17.01.2020
Lizenzierung Namensnennung - Nicht-kommerziell - Keine Bearbeitung (CC BY-NC-ND)     (Université de Genève, cours de Prof. Federica Sbergami, 2019-2020)
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Quota d’importation = 

limitation sur la quantité importée

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D’un point de vue microéconomique, les effets de ces deux barrières au commerce sont 

équivalents en termes de

variations des prix (↑),

de quantités importées (↓) et

de l’impact sur le surplus du consommateur (↓)

et du producteur (↑)

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La seule différence éventuelle entre tarifs et quota 

concerne les recettes pour le gouvernement

dans le cas d’un quota, le gouvernement s’approprie des rentes du quota seulement si les licences d’importation sont distribuées sur la base d’une vente aux enchères

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D’un point de vue macroéconomique, comme les politiques commerciales 

n’ont aucun impact sur l’épargne et l’investissement domestiques,

elles n’ont aucune conséquence sur la balance commerciale:

le taux de change réel s’ajuste pour maintenir inchangé le solde de la balance commerciale.

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Politique commerciale: effet sur l'équilibre: graph

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Politique commerciale: effet sur l'équilibre

introduction d’un quota

donc déplacement de la courbe NX vers la droite (1):

à parité de epsilon (epsilon1) les exportations nettes sont + élevées

donc augmentation de la demande de monnaie et appréciation de la monnaie nationale (2)

donc les biens domestiques deviennent plus chers (epsilon2)

ce qui compense l’augmentation initiale d’exportations nettes

donc nouvel équilibre en correspondance d’un niveau d’exportations nettes inchangé!

Pas d’influence sur la balance commerciale!

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Dans des situations de grave instabilité politique et/ou économique 

les investisseurs peuvent être particulièrement concernés par la sécurité des leurs investissements et décider de retirer leurs capitaux des pays en situation de difficulté. 

Ceci peut causer une fuite soudaine et importante de capitaux et une baisse de la demande pour les titres du pays

Une fuite importante de capitaux fait augmenter le taux d’intérêt et déprécier la monnaie locale.

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cas de fuites soudaintes et importantes de capitaux

l’Argentine au début des années 2000, du Mexique à la moitié des années 90, ou, plus récemment, de la Grèce

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Instabilité macroéconomique: effet sur l'équilibre

fait augmenter les flux sortants de capitaux (1).

Ceci a deux effets: 

d’une part, la demande de fonds prêtables s’accroît (2) et le taux d’intérêt réel augmente (3) et, de l’autre,

l’offre de monnaie sur le marché des changes augmente (4), 

la monnaie se déprécie (5)

et la BC s’améliore.

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Instabilité macroéconomique: effet sur l'équilibre: graph

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L’équilibre macroéconomique en économie ouverte se réalise 

en correspondance d’un taux de change réel

tel que l’offre de monnaie nationale susceptible d’être échangée

contre des devises étrangères pour être investie à l’étranger

égalise la demande nette de monnaie nationale émanant d’étrangers

qui souhaitent acheter des biens et services du pays domestique

NCO = BC

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Dans le marché des fonds prêtables

le taux d’intérêt réel s’ajuste pour 

égaliser l’offre de fonds, émanant de l’épargne,

et la demande, émanant de l’investissement domestique

et le flux de capitaux net vers l’étranger 

S = I + NCO

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Toute politique réduisant l’épargne domestique 

fait baisser l’offre de fonds prêtables,

augmenter le taux d’intérêt,

réduire le capital net sortant,

apprécier la monnaie nationale et

baisser les exportations nettes 

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• Une restriction au libre échange fait 

augmenter les exportations nettes, 

augmenter la demande pour la monnaie nationale,

apprécier la monnaie et

ramener la balance commerciale à son niveau initial

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• Une situation d’instabilité politique peut 

causer une sortie importante de capitaux et, par ceci,

provoquer une augmentation du taux d’intérêt réel et

une baisse du taux de change.

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Sommaire du chapitre sur l'équilibre en économie ouverte

• Détermination du taux de change réel d’équilibre
• Marché des fonds prêtables en économie ouverte
Equilibre
Politiques macroéconomiques qui influencent l’équilibre: politiques budgétaires, politiques commerciales, politiques de stabilité macroéconomique

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Politiques macroéconomiques qui influencent l’équilibre

politiques budgétaires,

politiques commerciales,

politiques de stabilité macroéconomique

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l'équilibre macroéconomique en économie ouverte = 

équilibre simultané sur le marché des fonds prêtables et sur le marché des changes

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En économie ouverte, tout comme en économie fermée, 

l’égalisation de la demande et de l’offre de fonds prêtables définit le taux d’intérêt réel d’équilibre. 

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Le fonctionnement du marché des fonds prêtables reste 

le même, mais,

en économie ouverte, les agents économiques demandent des fonds

soit pour faire des investissements à l’intérieur du pays,

soit pour acheter des actifs à l’étranger.

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De plus, pour que le système soit à l'équilibre, 

l'offre nette de monnaie nationale doit égaliser la demande nette de monnaie nationale

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La condition d'équilibre sur le marché des changes va 

définir le taux de change réel d'équilibre

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adopter une optique de long terme et faire l’hp que 

l’output est fixe à son niveau de plein emploi.

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Les exportations nettes sont fonction

du taux de change réel donc NX (epsilon)

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Le taux de change réel s’adapte 

pour maintenir l’équilibre NX(epsilon) = NCO

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la fonction représentant le flux net de capitaux sortants est 

verticale car les décisions d’investissement ne dépendent pas du taux de change réel

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NCO =

= offre nette de monnaie nationale susceptible d’être échangée contre des devises étrangères pour être investie à l’étranger

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NX (epsilon)

= demande nette de monnaie nationale émanant d’étrangers qui souhaitent acheter des biens et services du pays domestique

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Définition du taux de change réel d'équilibre

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si epsilon = epsilon1

→ excès d’offre de monnaie nationale sur le marché des changes => dépréciation réelle (ε↓)