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Sprache Français
Stufe Universität
Erstellt / Aktualisiert 25.11.2019 / 21.05.2020
Lizenzierung Namensnennung - Nicht-kommerziell - Keine Bearbeitung (CC BY-NC-ND)     (Université de Genève, cours de Prof. Federica Sbergami, 2019-2020)
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Sommaire du chapitre sur la macroéconomie ouverte

• Les exportations nettes et les flux nets de capitaux 
• La balance des paiements et ses composantes
Relation entre la balance des transactions courantes et le compte 
financier

• Les identités comptables en économie ouverte
• Le solde de la balance commerciale et l’épargne nette
Flux de capitaux et balance commerciale et position extérieure

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Les deux manières dont une économie interagit avec d'autres économie dans le monde

flux de biens et services

flux de capitaux

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Flux de biens et services

en achetant (importations) et en vendant (exportations) des biens et des services dans les marchés des produits mondiaux

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Flux de capitaux

en achetant et en vendant des actifs dans les marchés financiers mondiaux

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Le document qui retrace tou sles paiements est la

Balance des paiements

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Exportations (EXP) = 

acquisition par le reste du monde de biens et services produits sur le territoire national = paiements effectués par le reste du 
monde en direction de l’économie domestique

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Importations (IMP) = 

acquisition par les résidents de biens et services produits à l’étranger = paiements de la part de l’économie domestique vers 
le reste du monde

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Exportations nettes (NX) = [

exportations – importations] = Balance Commerciale (BC)

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On parle de surplus commercial quand 

EXP > IMP (NX > 0)

 

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On parle de déficit commercial quand

IMP > EXP (NX < 0)

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Le commerce est en équilibre quand 

le solde de la balance commerciale est = 0.

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Facteurs influençant les exportations nettes

Les gouts des consommateurs pour les biens domestiques et étrangers
Les prix des biens dans le pays domestique et à l’étranger
Le taux de change auquel les agents économiques peuvent échanger de la monnaie domestique pour acheter de la monnaie étrangère
Le revenu des consommateurs dans le pays domestique et dans le reste du monde (RdM)
Le coût de transport des biens et des services
Les politiques commerciales

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L'importance du commerce international, en 2005,

les exportations de biens et services représentaient le 28% du PIB mondial à prix courants

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L'augmentation du volume du commerce total entre 2004 et 2005

7%

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L'augmentation du PIB mondial entre 2004 et 2005

3,5%

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Comparaison entre le volume de commerce international et le volume de production

le volume du commerce total s’accroît à un taux plus élevé que celui du volume de production

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L'accroissement de quelles variables est le plus élevé entre 1995 et 2011?

Les variables financières

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Achat d’actifs étrangers de la part des résidents 

= importation d’actifs étrangers = exportation de capital

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Achat d’actifs domestiques de la part des étrangers

= exportation d’actifs domestiques = importation de capital.

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un français achète une action de Ford 

investissement de portefeuille

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une banque suisse accorde un crédit à un ressortissant allemand 

prêt international

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une entreprise aux États-Unis achète une usine en Chine 

investissement direct à l’étranger

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Sorties nettes de capitaux

NCO = Net Capital Outflow) = flux sortant de capitaux [= acquisition d’actifs étrangers de la part des résidants] – flux entrant 
de capitaux [= acquisition d’actifs domestiques de la part des étrangers].

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Le net capital outflow donne

la variation de la position d’engagement net du pays vers le RdM: si NCO < 0 => le pays s’endette vis-à-vis du RdM.

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Facteurs influençant les flux de capitaux

Le taux d’intérêt payé sur les actifs étrangers
Le taux d’intérêt payé sur les actifs domestiques
Le risque économique ou politique lié à la détention de titres à l’étranger ou dans le pays domestique
Le taux de change auquel les agents économiques peuvent échanger de la monnaie domestique pour acheter de la monnaie étrangère (au comptant et attendu)
Les politiques gouvernementales influençant la détention d’actifs (impôts, contrôles, limites…)

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L'importance des flux de capitaux

De plus en plus importants depuis les années 70s, avec la libéralisation progressive des marchés financiers

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La Balance des Paiements (BP) récapitule 

les transferts et règlements des transactions économiques réalisées pendant une année entre l’économie d’un pays (les résidents) et l’étranger (les non résidents)

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Quels transferts et règlements des transactions économiques 

biens et services, revenus des facteurs de production, mouvements de capitaux

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Les deux parties de la balance des paiements

La partie courante

La partie financière

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La partie courante

comptabilise toutes les transactions courantes

achat et vente de biens ou services, rémunérations des facteurs de production, remises des émigrants, paiements de pensions, etc.

= BALANCE DES TRANSACTIONS COURANTES ou COMPTE COURANT