Was versteht man unter Werteorientierten zielen?
Werteorientierte Ziele: Beziehen sich auf den Unternehmenswert, also Marktwert des EK, da das EK von EK-Gebern zur Verfügung gestellt wird.
Beschreibe den SHV
Shareholder Value bildet Mittelpunkt der werteorientierten Ziele
Was ist die Kritik an werteorientierten Zielen? und was sind die ziele?
Was besagt die traditionelle Finanzierungslehre?
Wie ist das Unternehmen optimal zu finanzieren? Und welche Finanzierungsalternativen gibt es?
Welche Auswahlkriterien hat die traditionelle Finanzierungslehre? und was sagt die Gliederung aus?
Gliederung nach Rechtsstellung der Kapitalgeber →Eigen- und Fremdfinanzierung und Herkunft des Kapitals →Innen- und Außenfinanzierung
Was sind die Grundsätze der traditionellen Finanzierungslehre?
Grundsätze der Fristenkongruenz, kostenoptimalen Mittelaufnahme, Währungskongruenz und Flexibilität.
Was besagt die neoklassische Finanzierungstheorie?
Finanzierungsvorgänge beschrieben durch Zahlungsströme (Cash-flows). Kapitalmarkt als zentrale Institution. Markt ist vollkommen, jeder hat uneingeschränkt Zugang zum Kapitalmarkt, Vollständige Transparenz, einheitlicher Zinssatz, keine Transaktionskosten.
Investoren sind risikoscheu. Risiken werden nur übernommen, wenn Renditeerwartung höher als bei sicherer Anlageverknüpft ist.
Sie verlangen Risikoprämie: Bsp. Portfoliotheorie nach Markowitz, CAPM,
Wie sieht die Realität der neoklassischen Finanzierungstheorie aus?
Realität: Markt ist nicht vollkommen. Es existieren Intermediären (Makler, Fondsmanager etc.)
Neoinstitutionalistische Finanzierungstheorie: Marktteilnehmer sind gekennzeichnet durch Opportunismus, begrenzte Rationalität und unvollkommene asymmetrische Informationsverteilung. Grundlage sind Austauschbeziehungen zwischen mehreren Parteien.