Finanzierung Frick

Für die Risikobeurteilung im Kundengeschäft nimmt die Bank eine Kreditwürdigkeitsprüfung (= Bonitätsbeurteilung) vor.
Zur Reduzierung des Risikos werden Sicherheiten bewertet und bestellt. Das verbleibende Risiko wird im Rahmen des Zinssatzes bepreist.

• Bonität des Kreditnehmers wird beurteilt - wesentliche Grundlage zur Bewertung des Risikos
• Informationen über den Kreditnehmer aus unterschiedlichen Quellen
  • Befragung und Beobachtung (Betriebsbesuch) des Kreditnehmers
  • Kenntnis über die Region und Branche
  • Jahresabschlüsse, aktuelle Saldenlisten sowie Planrechnungen (Umsatz-, Kosten- und Finanzpläne).
  • öffentliche Registern: Grundbuchsauszüge und Firmenbuchauszüge
  • Auskünfte von Auskunfteien, Kreditschutzverbände und Referenzen
• Beurteilung der aktuellen und zukünftigen Ertrags- und Vermögenslage
• Die gesetzlichen Bestimmungen nach Basel sehen die Bonitätseinstufung anhand des Ratingverfahrens vor
• Bei großen Unternehmen werden die Ratings durch externe Agenturen erstellt
• Im Bereich der kleinen und mittleren Unternehmen erfolgt das Rating durch die Bank selbst.
• Anhand des Jahresabschlusses werden Kennzahlen hinsichtlich Rentabilität, Liquidität und Verschuldung ermittelt. Dies stellt das so genannte quantitative Rating (wird auch hard-fact- oder Finanzrating genannt) dar.

• Sach (Real-)sicherheiten 
  • Eigentumsvorbehalt
  • Pfandrecht
  • Hypothek
  • Sicherungsabtretung
• Personalsicherheiten
  • Bürgschaften
  • Schuldbeitritt
  • Garantie
  • Patronatserklärung

In Österreich gibt es zwei Möglichkeiten ein Pfandrecht auf Immobilien zu begründen

• Festbetragshypothek: Kapitalbetrag + Zinsen + Nebengebührenkaution
• Höchstbetragshypothek: Kapitalbetrag + pauschalen Nebenkostenbetrages von in der Praxis 30% für Zinsen und Kosten eingetragen

Gebühr in der Höhe von 1,2% des einverleibten Betrages

Kosten bei Höchstbetragshypothek höher - allerdings Wiederverwendungsmöglichkeit (sofern sich Kreditnehmer und
Liegenschaftseigentümer nicht ändern).
Höchstbetragshypothek wird erst mit Beendigung der Geschäftsbeziehung gelöscht

Kostenspartipp: Pfandurkunde wird unterfertigt jedoch nicht oder nur teilweise im Grundbuch eingetragen - abhängig von der Bonität des Kreditnehmers und dass sich der Schuldner/Liegenschaftseigentümer dazu verpflichtet, die Immobilie weder zu
belasten noch zu veräußern.

Sicherungsabtretung (Zession)

• bei Forderungen oder anderen Rechten (zB Anteile an einer GmbH), da keinekörperliche Übergabe möglich
• wird Drittschuldner verständigt => offene Zession - wenn nicht => stille Zession
• Durch Abtretung der Forderung tritt der neue Begünstigte (Zessionar) im vollen Umfang in die Rechte des ursprünglichen Eigentümers ein
• Zahlung durch den Schuldner der Forderung hat an den neuen Eigentümer zu erfolgen – im Falle einer offenen Zession sogar nur an diesen mit schuldbefreiender Wirkung möglich
• Zession einzelner Forderungen (Einzelzession) oder mehrere Forderungen gemeinsam (Mantelzession und Globalzession) möglich
  • Bei Mantelzession verpflichtet sich der Kreditnehmer immer eine bestimmte Summe aktueller Forderungen bereitzustellen - Verwaltung ist sehr aufwändig
  • Bei der Globalzession hingegen, tritt der Kreditnehmer gegenüber der Bank gegenwärtige und zukünftige Forderungen ab. Verwaltung deutlich vereinfacht - zukünftigen Forderungen gehen bereits mit Vertragsabschluss auf den Zessionar über
  • Globalzession ist in der Praxis die häufigere Form
• Neben Kundenforderungen werden auch Forderungen gegenüber Versicherungen oder sonstigen Ansparformen (Sparbuch, Bausparvertrag, …)verwendet.

Bürgschaft:

• sehr häufige Form zur Besicherung von Krediten
• bei der Bürgschaft verpflichtet sich eine Person (Bürge) für die Erfüllung der Verbindlichkeit gegenüber dem Kreditgeber einzustehen
• bei einer Haftung als „Bürge und Zahler“ hat der Bürge die gleiche Stellung wie der Schuldner und es steht dem Kreditgeber frei, entweder auf den Schuldner oder auf den Bürgen zuerst zuzugreifen (selbstschuldnerische Bürgschaft). Das ist die weitreichendste Form einer Haftung und es verzichtet der Bürge auf die Einrede der Vorausklage
• Ausfallsbürgschaft Dieses damit verbundene Recht ermöglicht dem Bürgen, dass seine Inanspruchnahme erst nach bestimmten erfolglosen Betreibungsaktivitäten (Zwangsvollstreckung) durch den Kreditgeber möglich ist. Diese Form wird als bezeichnet
• Bürgschaften lassen sich zeitlich und der Höhe nach eingrenzen

• Zinsen (fix oder variabel oder variabel mit Zinsschranke) 
• Wenn variabel, dann auf jeden Fall indexiert
• Vor- oder Nachschüssig
• Fixe Kapitalsrate oder Annuität oder Komplette Rückzahlung in einmal
• Währung
• Kosten
  • Bearbeitungsentgelte
  • Abschlussspesen
  • Rahmenbereitstellungsprovisionen
  • Sonstige Kosten (zB für Erstellung von Wertgutachten oder Vinkulierung der Feuerversicherung, …)
  • Diese zusätzlichen Parameter sind in der Liquiditätsplanung und zur Vergleichbarkeit
    mit mehreren Angeboten zu berücksichtigen
• Sicherheiten

1. Factoring
   • das Unternehmen verkauft regelmäßig ihre offenen Kundenforderungen an eine Factoring-Gesellschaft (meist Tochterfirmen von Banken).
   •  Diese bewertet die Einzelforderung und mit einem Abschlag für das Ausfallsrisiko wird der Kaufpreis dem Unternehmen sofort bereitgestellt.
   • Der Schuldner der Forderung zahlt in der Folge entweder direkt an die Factoring-Gesellschaft (offenes Factoring) oder an das Unternehmen (stilles Factoring), welches den Betrag an die Factoring-Gesellschaft zurückbezahlt.
   • Übernimmt die Factoring-Gesellschaft darüber hinaus noch das Ausfallsrisiko der Forderung (Delkredererisiko) wird von einem echten Factoring gesprochen
2. Leasing
   • Beim Leasing wird das Investitionsobjekt nicht vom Unternehmen sondern durch die Leasinggesellschaft gekauft und in der Folge an das Unternehmen (Leasingnehmer) für einen bestimmten Zeitraum vermietet bzw. verpachtet. Leasing bedeutet die entgeltliche Überlassung von Gütern. Sowohl Konsumgüter als auch
     Investitionsgüter sind leasingfähig ( KFZ, Produktionsanlagen, Büromaschinen, Gebäude...)
   • Operate Leasing :Beim Operate-Leasing stellt der Leasinggeber das Leasingobjekt in der Regel kurzfristig dem Leasingnehmer zur Verfügung. Dabei ist der Mietcharakter dominierend und wird zum Ausgleich kurzfristiger Kapazitätsschwankungen verwendet.
   • beim Finance-Leasing geht es um die langfristige Nutzung des Leasingobjektes. Die Laufzeit beträgt dabei ca. 50%-70% der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer. Die Miethöhe beinhaltet den Kaufpreis, Nebenkosten, Kapitalkosten und einen Gewinnbeitrag für den Leasinggeber. Der Leasing-Vertrag kann entweder mit oder ohne Kaufoption am Ende der Laufzeit ausgestattet sein
3. Asset Backed Securities (ABS)
   •  Forderungen werden als Sicherheiten zusammengefasst und diese in Form von besicherten Wertpapieren (Anleihen, Fondszertifikate) am Markt emittiert

• Venture Capital
  • Venture Capital ist Eigenkapital, welches vorwiegend jungen in Wachstumsbranchen tätigenUnternehmen zur Verfügung gestellt wirdNachdem diese Unternehmen in der Regel nicht börsereif sind, stellen so genannte Venture-Capital-Gesellschaften diese Risikokapital zur Verfügung
  • Die Venture-Capital-Gesellschaften sammeln von Investoren Geldmittel ein und geben diese an ausgewählte Unternehmen weiter. In der Regel werden zu Beginn (ersten 3-10 Jahre) keine Ausschüttungen verlangt. In der Folge werden durch den bis dorthin entstandenen Wertzuwachs durch die Veräußerung überdurchschnittliche Renditen erwartet
  • Neben dem Bereitstellen von Risikokapital wird über Venture-Capital-Gesellschaften eine Unterstützung des Managements in Form von betriebswirtschaftlichem Know-how zurVerfügung gestellt.
• Buy-Outs
  • Buy-Outs stellen Käufe ganzer Unternehmen oder wesentlicher Unternehmensteile dar. Dabei erwerben zumeist mehrere Manager entweder Geschäftsanteile oder Aktiva des Unternehmens.
  • Geschieht dieser Erwerb durch die eigenen Manager wird von einem Management-Buy-Out gesprochen. Diese Form der Unternehmensübernahme löst oft die Problematik einer Unternehmensnachfolge im Mittelstand
• Mezzanine
• Mezzanin-Kapital nimmt eine Zwitterstellung zwischen Eigen- und Fremdkapital mit vielfältigen Ausprägungsmerkmalen ein
• Der Eigenkapitalcharakter ergibt sich in einer Form aus der Gewinnbeteiligung bei gleichzeitigem Ausschluss der Stimmrechte
• Der Fremdkapitalcharakter in einer anderen Form resultiert aus Zinszahlungen an einen hinsichtlich der Haftung benachteiligten Gläubiger
• Es wird dabei in kapitalmarktfähige und nicht kapitalmarktfähige Mezzanine unterschieden. Letztere umfassen ohne tiefere Erläuterung
  • Nachrangdarlehen und partiarische Darlehen
  • Stille Gesellschaft
  • Genussrechte

Subventionen (Förderungen) sind in der Regel geldliche Leistungen von staatlichen Stellen im Zusammenhang mit Investitionen oder sonstigen Maßnahmen ohne eine unmittelbare oder direkte Gegenleistung an den Staat
und deshalb eine besondere Form der Finanzierung

• Erscheinungen von Subventionen sind in erster Linie
  • Zinsverzichte bzw. Zinszuschüsse
  • und direkte Kapitalzuschüsse. Darüber hinaus können
  • Subventionen auch in Form von Steuerminderung oder Steueraufschub gewährt werden.

Zinsverzichte und –zuschüsse setzen eine Kreditfinanzierung voraus.

• Förderungen werden für unterschiedlichste Vorhaben, von unterschiedlichsten Stellen (EU, Bund, Land, …) in unterschiedlichsten Regionen gewährt. Vor jeder Investition soll daher die Förderbarkeit mit den jeweiligen Förderstellen direkt,
der Wirtschaftskammer oder der Hausbank geklärt werden. Um die eventuellen Förderungen rechtzeitig zu sichern, ist in der Regel eine Antragstellung vor der Umsetzung des jeweiligen Projektes notwendig

Die Idee hinter der Schwarmfinanzierung ist, dass viele kleine Geldgeber (Crowd) einem Unternehmen für die Realisierung von Gründungen, neuen Produkten, Verfahren oder Erweiterungen Mittel zu Verfügung stellen. Diese Finanzierungsform ist grundsätzlich nicht neu und wurde im Bereich der Musik- und Filmindustrie international genutzt. Jedoch wurde 2015 in Österreich mit der Einführung des Alternativfinanzierungs-gesetzes (AltFG) erstmals
der gesetzliche Rahmen dazu geschaffen. Dieses regelt nunmehr die in der Vergangenheit existenten Graubereiche bei Konzessions- und Prospektpflicht-fragen. Als Emittenten kommen natürliche und juristische Personen in Frage, die ein Kleinstunternehmen, ein kleines oder mittleres Unternehmen betreiben und direkt oder über eine Internetplattform um
Gelder werben. Dabei muss das Angebot in Form von alternativen Finanzierungsformen an mehr als 150 Anleger gerichtet sein. Zu den alternativen Formen der Finanzierung zählen:

• Aktien
• Anleihen
• Geschäftsanteile an Kapitalgesellschaften und Genossenschaften
• Genussrechte
• Stille Beteiligungen und
• Nachrangdarlehen,

wobei diese mit Ausnahmen von Anleihen keinen unbedingten Rückzahlungsanspruch gewähren und keine Nachschussverpflichtungen beinhalten dürfen. Pro Emission darf ein gesamter Gegenwert von EUR 1,5 Mio. nicht überschritten werden. Ebenso ist das Anlagevolumen je Investor und Emittent auf EUR 5.000,00 in 12 Monaten begrenzt.olumen je Investor und Emittent auf EUR 5.000,00 in 12 Monaten begrenzt

Im Gegensatz zur Außenfinanzierung, bei der entweder Kapital durch die Eigentümer, Beteiligung von Gesellschaftern oder Gläubiger zugeführt werden, erfolgt bei der Innenfinanzierung eine Umwandlung von gebundenem Kapital in frei verfügbare
Zahlungsmittel (liquide Mittel). Die Innenfinanzierung erfolgt durch betriebliche Desinvestitionen über normale Umsatzerlöse oder sonstigen Geldfreisetzungen. Desinvestition bedeutet, es wird durch Investitionen gebundenes Kapital in Form von
Einzahlungen frei gesetzt.

Die Differenz aus Einzahlungen und Auszahlungen einer Periode, die dem Unternehmen zur Verfügung steht, wird als finanzwirtschaftlicher Überschuss bezeichnet. Daher wird die Finanzierung aus Umsatzerlösen auch Überschussfinanzierung oder Cashflow-Finanzierung genannt. Um eine Finanzierung aus Umsatzerlösen bewirken zu können, müssen

• alle Kosten inkl. Gewinn in den Verkaufspreisen enthalten/kalkuliert sein
•  diese kalkulierten Verkaufspreise tatsächlich realisiert werden und
•  der Verkauf dieser Produkte zu einer Einzahlung führen

Die Finanzierung aus zurückbehaltenen Gewinnen bedeutet zunächst, dass Gewinne erzielt werden müssen, die einbehalten werden (Gewinnthesaurierung). Diese Form wird auch als Selbstfinanzierung bezeichnet. Je nachdem wie dieser Gewinn in der Bilanz ausgewiesen wird, werden die beiden nachfolgenden Formen unterschieden:

• Offene Selbstfinanzierung: dieser Gewinn wird auf der Passivseite im Eigenkapital ausgewiesen und versteuert jedoch nicht oder nur teilweise ausgeschüttet. Der Gegenwert ist auf der Aktiv-Seite in Form von Guthaben, im Anlagevermögen oder in Vorräten abgebildet.
• Stille Selbstfinanzierung: dieser Gewinn entsteht durch die Unterbewertung von Aktiva bzw. Überbewertung von Passiva und aufgrund bilanzpolitischer Maßnahmen zur Verringerung des Gewinnausweises – somit Einbehaltung nicht ausgewiesener und unversteuerter Gewinne. Die Gewinne bei stillen Reserven werden erst bei Auflösung ausgewiesen und versteuert.

Abschreibungen fließen ebenfalls in die Kalkulation der Verkaufspreise für Waren und Dienstleistungen ein. Werden diese Verkaufspreise erzielt, kommt es auch zum Rückfluss dieser Abschreibung durch Einzahlungen ohne direkte Auszahlung und kann somit diese Differenz zu Finanzierungszwecken verwendet werden. Wesentlich ist, dass die Abschreibung dem tatsächlichen Wertminderungsverlauf entspricht. Dazu werden die nachfolgenden Abschreibungsmethoden unterschieden:

• gleichmäßige oder lineare Abschreibung: jährlich gleichbleibender Betrag
• degressive Abschreibung: jährlich fallende Beträge
• progressive Abschreibung: jährlich steigende Beträge
• leistungsbedingte Abschreibung: Betrag richtet sich nach dem Umfang der Beanspruchung
• kombinierte degressiv-lineare Methode

Werden die kalkulierten Abschreibungen tatsächlich verdient und entsprechen diese dem tatsächlichen Wertminderungsverlauf, so ergeben sich aus der Summe der Abschreibungen die freien Finanzmittel. Dies wird als Kapitalfreisetzungseffekt bezeichnet und wird aus dem gewählten Abschreibungsverfahren und dem Wert des Anlagegutes wesentlich beeinflusst.

Die Finanzierung aus „verdienten Abschreibungen“ ist in der Praxis bei Klein- und Mittelbetrieben die häufigste Form der Innenfinanzierung.

• Rationalisierungen: Wird der Kapitaleinsatz (Investitionen und lfd. Auszahlungen) bei gleichbleibendem Erlös (Einzahlungen) verringert, werden Finanzmittel freigesetzt. Dies kann durch
  •  eine verbesserte Materialdisposition
  • der Liquidierung von nicht mehr benötigten Materialien und Vermögensteile sowie
  • durch  die Beschleunigung des Umsatzprozesses von Forderungen bewirkt werden 
     
• Vermögensumschichtungen:Wenn materielle und/oder immaterielle Vermögenswerte in liquide Form überführt werden, finden Umschichtungen im Vermögensbereich statt. Diese Finanzierungsform wird auch Substitutionsfinanzierung bezeichnet.
  • Wertpapiere im Umlaufvermögen sind am besten geeignet und stellen interne Liquiditätsreserven dar.
  • Beteiligungen können ebenfalls Liquiditätsreserven darstellen, sofernein Veräußern möglich ist.
  • Eine Sonderform des Leasing – das sale-and-lease-back-Leasing – stellt ebenfalls eine Form der Vermögensumschichtung dar

Während die bestandsorientierten Kennzahlen aus der Bilanz abgeleitet werden, haben die stromgrößenorientierten Kennzahlen ihre Grundlage in der Gewinn- und Verlustrechnung. Dabei werden über die Jahresperiode auftretende Aufwands- und Ertragsströme analysiert.

Bilanzgewinn:
Jahresüberschuss (bzw. Jahresfehlbetrag)
± Gewinn- oder Verlustvortrag aus dem Vorjahr
+ Entnahmen aus Kapital- und Gewinnrücklagen
− Einstellungen aus dem Jahresüberschuss in Gewinnrücklagen
= Bilanzgewinn/Bilanzverlust

Cashflow:
hinsichtlich der Definition und der Berechnung des Cashflow gibt es vielfältige Varianten. Grundsätzlich stellt diese Kennzahl den Geldmittelüberschuss einer Periode dar und kann direkt oder indirekt ermittelt werden-

Berechnung Lieferanten- vs. Bankkredit

Über welche Finanzierungsform und warum (Vor-/Nachteile) würden Sie die nachfolgenden Investitionen tätigen:
o Erweiterung der Betriebshalle
o Maschine zur Produktion
o Transporter zur Lieferung der Handelsware
o Roh-, Hilfs- u. Betriebsstoffe zur Herstellung der Produkte
o Löhne für die Herstellung

Der betriebliche Leistungserstellungsprozess in einem Grundmodell eines Unternehmens umfasst den Einkauf von Rohstoffen, die Produktion und den anschließenden Verkauf der Fertigprodukte. Die damit verbundenen Güterströme haben Zahlungsströme in entgegen gesetzter Richtung. Beim Einkauf von Rohstoffen fließen diese in das Unternehmen – die
Bezahlung dieser bedeutet, dass Kapital abfließt (Auszahlung). Dadurch wird verdeutlicht, dass durch den Produktionsprozess vorher frei verfügbares Kapital gebunden wird. Erst beim Verkauf (Zahlungseingang) der Fertigprodukte wird dieses wieder frei. Nachdem beide Zahlungsströme zeitlich auseinander liegen, kommt es zu einem Kapitalbedarf .

unter dem Begriff finanzwirtschaftlicher Bereich
ausschließlich Einzahlungen und Auszahlungen berücksichtigt. Somit ist dies eine reine
Liquiditätsbetrachtung. Darüber hinaus gibt es eine Erfolgsbetrachtung, die nicht
deckungsgleich mit den Zahlungsströmen ist. Diese Unterschiede werden in der
nachfolgenden Darstellung veranschaulicht:

Kapitaleinsatz (Kapitalverwendung und damit Investition) ist erforderlich, um den Unternehmenszweck zu gewährleisten. Dazu zählen

• Investitionen in notwendiges Anlagevermögen,
• die Finanzierung des laufenden Betriebes,
• die Rückzahlung/Tilgung des Fremdkapitals samt Zinsen
• und die Ausschüttungen an die Eigentümer (Vergütung für eingesetztes Eigenkapital sowie Privatentnahmen).

In der Regel liegen die dafür notwendigen Zahlungsströme (Einzahlungen und Auszahlungen) zeitlich auseinander, was
zu einem Kapitalbedarf führt. Neben der Höhe des Kapitalbedarfes sind zusätzlich auch der Zeitpunkt und die Dauer
wesentlich.

• für welchen Zweck wird das Kapital verwendet? (Neu- oder Umfinanzierung)
• für welche Anlässe ist das Kapital erforderlich? (laufend oder einmalig)
• wie lange wird das Kapital benötigt? (unbefristet oder befristet)
• woher kommt das Kapital? (Außen oder Innen)
• welche Rechtsstellung hat das Kapital? (Eigenkapital oder Fremdkapital)
• welche Kosten sind damit verbunden?
• wie sieht der damit verbundene Einfluss aus? (Stimmrechte, Mitbestimmung, …)

Neben der Rentabilität und dem Wachstum zählt die Liquidität zu den Existenzbedingungen der Unternehmung als Institution. Liquidität wird als Fähigkeit bezeichnet, fällige Zahlungsverpflichtungen uneingeschränkt erfüllen zu können. Sie ist damit eine
Existenzbedingung, die jederzeit und somit auch kurzfristig gesichert werden muss. Eine fehlende Liquidität (Insolvenz) führt in letzter Konsequenz zum Konkurs.

Die finanzwirtschaftlichen Funktionen können wie folgt zusammengefasst werden:

• finanzwirtschaftliche Funktionen:
  • Finanzierung = Kapitalbeschaffung
  • Investition = Kapitalverwendung
  • Zahlungsverkehr = Kapitalverwaltung

Im Rahmen der Kapitalverwaltung (Zahlungsverkehr) werden die finanziellen Transaktionen im Zusammenhang mit der Kapitalbeschaffung und Kapitalverwendung in Form von Einzahlungen und Auszahlungen abgewickelt.

• Dazu stehen drei Arten von Zahlungsmittel zur Verfügung (Olfert, 2013, S. 153ff):
  • Bargeld: Münzen und Banknoten (gesetzliches Zahlungsmittel)
  • Buchgeld: Guthaben und bereitgestellte Kreditlinien bei Kreditinstituten
  • Geldersatzmittel: Schecks und Wechsel
• Zur Abwicklung des Zahlungsverkehrs bestehen drei Möglichkeiten (Olfert, 2013, S. 153ff):
  • Barzahlungsverkehr
  • Halbbarer Zahlungsverkehr: Zahlschein, Barscheck oder Zahlungsanweisung
  • Bargeldloser Zahlungsverkehr: Überweisung, Electronic Banking, Lastschrift, Dauerauftrag, POS, etc

Je nach Kategorisierung lassen sich verschiedene Einteilungen der Finanzierung vornehmen:

• Nach unterschiedlichen Zwecken:
  • Neufinanzierung
  • Umfinanzierung
• Nach unterschiedlichen Fristigkeiten:
  • Unbefristete Finanzierungen
  • Befristete Finanzierungen (kurz-, mittel-, langfristig)
• Nach unterschiedlichen Anlässen:
  • Laufende Finanzierung
  • Besondere Finanzierung
    • Gründung
    • Kapitalerhöhung
    • Kapitalherabsetzung
    • Umwandlung
    • Fusion
    • Liquidation
• nach unterschiedlichen Kapitalarten
  • Fremdkapital
  • Eigenkapital

• Finanzierung mit Eigenkapital:
  • Beteiligungsfinanzierung
  • Finanzierung aus einbehaltenen Gewinnen
  • Selbstfinanzierung
• Finanzierung mit Fremdkapital
  • Fremdfinanzierung
  • Finanzierung aus Rückstellungswerten

• Finanzierung nach unterschiedlicher Herkunft:
  • Außenfinanzierung:
    • Beteiligungsfinanzierung
    • Fremdfinanzierung
  • Innenfinanzierung
    • Finanzierung aus Umsatzerlösen (zurückbehaltene Gewinne, Abschreibungs-, Rückstellungsgegenwerte)
    • Finanzierung aus sonstigen Kapitalfreisetzungen (Maßnahmen der Rationalisierung, Verkauf von Vermögensteilen

Bei der Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung geht es um alle Formen der Eigenkapitalbeschaffung bei Gründung eines Unternehmens oder später bei Kapitalaufstockung. Dabei spielt die Rechtsform eine bedeutende Rolle. So haben börsenfähige Aktiengesellschaften Zugang zu einem hoch organisierten Kapitalmarkt (Börse), wo sie sich Eigenkapital
beschaffen können. Alle anderen Unternehmen nutzen alternative Formen.

• Durch Außenfinanzierung:
  • Einzahlung EK
  • Stille Beteitligung
  • Aktien
  • Einbringung Vermögenswerte
• Durch Innenfinanzierung
  • Gewinne werden nicht ausgezahlt, sondern dem EK zugeführt

• Einzelunternehmen
  • Abhängig vom Privatvermögen des Unternehmers 
• Stille Gesellschaft
  • Innengesellschaft“ – Haftung mit Einlage
  • typisch stille Gesellschaft – keine Beteiligung am Vermögenszuwachs
  • atypisch stille Gesellschaft – Beteiligung am Vermögenszuwachs
• Offene Handelsgesellschaft
  • Aufnahme weiterer Gesellschafter– Haftung mit Privatvermögen
  • Beteiligung am Vermögenszuwachs
  • Problematisch: Anzahl Gesellschafter wegen Konsensbildung, „Stille Reserven“
• Kommanditgesellschaft
  • Aufnahme weiterer Gesellschafter
  • Komplementär – Vollhafter und Geschäftsführung
  • Kommanditist – keine Geschäftsführung, problematisch Veräußerung
• Gesellschaft mit Beschränkter Haftung
  • Ausgabe weiterer Anteile - Haftung nur mit Einlage
  • für Übertragung ist Notariatsakt notwendig
  • „kleine GmbH“
• Gesellschaft bürgerlichen Rechts
  • Aufnahme weiterer Gesellschafter
  • Haftung mit Privatvermögen, solidarisch
• Genossenschaft
  • Ausgabe weiterer Anteile

• Vorteile:
  • Zusätzliches EK gibt Sicherheit
  • Evtl. Einbringung von nötigem Know-How
  • Einbringung von hilfreichen Betriebsmitteln
  • Hilfe bei Vermarktung z. B. durch Marketingkenntnisse oder vorhandener Vertriebsstruktur
• Nachteile
  • Mitspracherecht
  • evt. feindliche Übernahme

Das Mitspracherecht ist je nach Gesellschaftsform unterschiedlich.

• Zugang zu Börsen mit entsprechender Zulassung
  • durch Ausgabe von Aktien
  • hoch organisierter Markt
  • Eigenkapital im großen Umfang zu beschaffen
• Beteiligung an einer AG erfolgt durch Erwerb von Aktien (Anteilen) - Aufteilung des Kapitals in kleine und kleinste Teilbeträge ermöglicht breite Beteiligung
• durch Handel an der Börse ist eine hohe Verkehrsfähigkeit gegeben
• Organisationsform einer AG gestattet eine große Anzahl von Eigentümern
• Aktiengesetz regelt die Rechte der Eigentümer - Sicherung für die Kapitalanlage
  • Teilnahme an der Hauptversammlung und dort
  • Ausübung seines Stimmrechtes
  • Informationsrecht
  • bei Ausgabe neuer (junger) Aktien das Bezugsrecht für den Kauf
  • Dividendenanspruch
  • Anteil am Liquidationserlös

Aktiengesetz regelt die Rechte der Eigentümer - Sicherung für die Kapitalanlage

• Teilnahme an der Hauptversammlung und dort
• Ausübung seines Stimmrechtes
• Informationsrecht
• bei Ausgabe neuer (junger) Aktien das Bezugsrecht für den Kauf
• Dividendenanspruch
• Anteil am Liquidationserlös

Eine Aktie ist ein Wertpapier und verbrieft den Anteil am Grundkapital der Aktiengesellschaft. Dieser Anteil wird als Nennwert angegeben und bedeutet eine entsprechende Teilhaberschaft am Gesellschaftsvermögen. Die Haftung ist mit der Höhe der Einlage beschränkt und diese Einlage kann nicht gekündigt, jedoch verkauft werden.

Nach der Art der Übertragbarkeit wird unterteilt in

1. Inhaberaktien 
   • Können ohne großen Formalakt weitergegeben werden (Schenkung, Verkauf, Vererbung)
2. Namensaktien
   • Name der Person steht im Aktienbuch. Weitergabe neben Willensübereinkunft durch Indossament
3. vinkulierte Namensaktien
   • Wie Namensaktie... zudem Zustimmung der Gesellschaftsorgane nötig (Vorstand/ Aufsichtsrat).
   • Schwer handelbar und nach vorherschender Meinung keine Effekten

Nach dem Umfang der Rechte wird unterschieden in:

1. Stammaktien
   • sind jene Aktien, die dem Inhaber die normalen Rechte gemäß Aktiengesetz einräumen
2. Vorzugsaktien
   • werden durch die Gesellschaft dem Aktionär besondere Vorzüge im Zusammenhang mit dem Aktienbesitz eingeräumt, so sind dies Vorzugsaktien. Solche Vorzüge gegenüber den Stammaktionären können hinsichtlich Dividende, Stimmrecht, Bezugsrecht oder Liquidationserlös bestimmt sein. Eine häufige Form ist die stimmrechtslose Vorzugsaktie. Dabei gibt es eine bevorrechtete Dividendenausschüttung wobei das Stimmrecht in der Hauptversammlung entfällt, das jedoch wieder aufleben kann, wenn die Dividende über eines oder mehrere Jahre rückständig ist.