Finance

In T-Tabelle suchen, wie viel die Ausfallwahrscheinlichkeit ist. Gibt effekteive Ausfallwahrscheinlichkeit in % an

1. Definition Input-Daten. 2. Rahmenbedingungen. 3. Berechnung Efficient Frontier

Ermittlung des Portolios mit der höchsten Rendite je Risikoklasse (am besten mit Kovarianz - 1 (gegenseitige Entwicklung))

Mögliche Portfolioverteilung mit steigendem Aktienanteil (und damit steigendem Risiko)

Ermittelt den Ist Deckungsgrad

Rendite Aktien: 7 %Rendite in 10 Jahren〖1.07〗^10=1.96=Verdoppelung Vermögen in 10 JahrenSigma: 15% x √10=Volatilität auf 10 Jahre = σ10=0.47% −→ +/− 50%Wenn man den Zeithorrizont erweitert, wie es normal wäre, kann man kein Geld verlieren!

Notenbankgeldmenge

Bargeld & Sichteinlagen bei Banken und Post sowie Transaktionskonti

Geldmenge M1 & Spareinlagen (Ohne Vorsorgegelder)

Geldmenge M2 & Termineinlagen

Über 500 mia.

Geldmenge (G) x Umlaufgeschwindigkeit (U) = Gütermenge (BIP) x Preisniveau

Geldmarkt: Zins sinkt, Angebotene Geldmenge steigtKapitalmarkt: Zins sinkt, Kapitalangebot steigt. Investitionen: Zins sinkt, Investitionen nehmen zu. Sparen: Zins sinkt, Sparkapital nimmt abNachfrage nach ausländischer Währung nimmt zu (höhere Zinsen),. Angebot Ausländische Wärung nimmt ab, Nachfrage nach ausländischer Währung nimmt zu.Abschwächung eigene Währung

Das Geldangebot wird durch die SNB ausgedehnt (Rechtsverschiebung der Angebotskurve). Folge: Der Geldmarktzinssatz fällt. Anleger verschieben Mittel zum attraktiveren Kapitalmarkt, so dass auch die langfristigen Zinsen fallen (Rechtsverschiebung der Angebotskurve). Die tieferen Zinsen im monetären Sektor wirken sich positiv auf die Investitionen der Unternehmen aus (Verschiebung auf der Kurve). Eine wichtige Komponente der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage erhöht sich. Die tieferen Zinsen stellen einen negativen Anreiz für die Spartätigkeit dar. Die Ersparnisse fallen. Das ist gleichbedeutend mit erhöhtem Konsum, da Einkommen nur gespart oder konsumiert werden können. Eine zweite wichtige gesamtwirtschaftliche Nachfragekomponente erhöht sich. Die tieferen Zinsen im Inland machen Geldanlagen im Ausland attraktiver. Deshalb wird mehr Kapital im Ausland angelegt (Rechtsverschiebung der Nachfrage nach Dollar). Gleichzeitig werden die Amerikaner weniger Anlagen in der Schweiz tätigen, was zu einer Verminderung des Dollarangebotes in der Schweiz führt (Linksverschiebung der Dollarangebotskurve). Beide Effekte bewirken, dass der CHF schwächer wird. Wir müssen mehr CHF je Dollar bezahlen. Durch die Abwertung des CHF werden die Güterexporte der Schweiz in einer zweiten Phase ansteigen. Die Importe gehen zurück und werden durch die relativ billiger gewordenen internen Produkte ersetzt. Beide Effekte bewirken, dass auch die dritte Komponente der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage, der Aussenhandelsbeitrag, positiv beeinflusst wird. Damit hat die Notenbank ihr Ziel erreicht: Das BIP beginnt wieder zu steigen

Repo (Repurchase Agreements): 1 Tag – mehrere Monate: Kauf von Wertschriften mit Rücknahmeverpflichtung zu Reposatz Devisenswaps: Kauf von Dollars (Kassageschäft) und gleichzeitiger Verkauf auf Termin. Laufzeit: 1 – 6 Monate. Lombardkredite: Wertschriftenkredit zum Lombardsatz. Offenmarktgeschäfte: Kauf und Verkauf von Wertschriften Mindestreserven: Blockierte Giroguthaben. Nicht in Funktion.

• Mindestkurs Euro (Devisengeschäfte) • Repogeschäfte (Zinszielband Libor) • SNB-Bills (eigene Schuldverschreibungen) • Wertschriften (Anleihen Bund / Kantone, Pfandbriefe)

• dass Politik kurzfristiges Inflationsziel setzen will • Lösung: Inflationsziel mittelfristig definieren • dass auch für die Arbeitslosigkeit ein numerisches Ziel gesetzt wird , vgl. US-Mandat: Fed-Mandat: “promote effectively the goals of maximum employment, stable prices, and moderate long-term interest rates”

• USA: Duales Mandat: Preistabilität und ökonomische Stabilität • SNB und EZB: Hierarchie der Ziele: Preisstabilität vor wirtschaftlicher Stabilität

SNB und die Deutsche Bundesbank haben bis in die 1990er Jahre die Geldmengenpolitik betont • EZB beruht noch heute auf den zwei Säulen: Geldmenge und Kreditvolumen

besteht aus zurzeit aus vier Elementen: • Inflationsziel: Preisstabilität bedeutet ein Anstieg des Landesindex der Konsumentenpreise um weniger als 2%. • Inflationsprognose: Die SNB stützt ihre geldpolitischen Entscheide auf eine Inflationsprognose für die folgenden drei Jahre. • Zins-Zielband: Für die Steuerung des Geldmarktes legt die SNB ein Zielband für den Dreimonatssatz für Frankenanlagen (Libor) fest. • Mindestkurs gegenüber dem Euro: Am 6. September 2011 legte die SNB einen Mindestkurs gegenüber dem Euro von 1.20 Franken fest.

Definition: Kinder haben höheren Lebensstandard als ihre Eltern (Generationenvergleich) • Normalerweise steigend: Alle Boote werden von der Welle erfasst

• Definition: Wie können Individuen ihre Position in der Gesellschaft nach oben oder unten wechseln. • Es interessiert die Positionsveränderung der Boote

Je grösser die intergenerationelle Elastizität, je geringer die Einkommensmobilität

Meristokratische Society (Leistungsfähigkeitsprinzip); fortune cookie society (Zufall); Class stratified society (basierend auf Vermögen)

Sehr schlechtes Bildungssystem (relative Mobilität ist hauptsächlich getrieben von: Bildungssystem / Rechtssicherheit / Sicherheit)In den USA wird nur Leistung gefordert, nicht Bildung.

Top 1 % verdienen 180% mehr. Top 20 % verdienen 70% mehr. Alle Anderen verdienen 10 % mehrStarke ungleichheit!

Korrelation zwischen Einkommensungleichheit und relativer Mobilität

Familieneinkommen in den USA wächst deutlich unter Produktivität. Das BIP wächst also schneller als die Einkommen. Grund hierfür ist, dass die Kapitaleinkommen stärker steigen, als die Löhne

40% Land & Häuser; 60% Finanzvermögen

Mieteinnahmen

Männer, die heute in ihren 30ern sind, haben heute weniger Einkommen als Ihre Väter

Familien mit Männern in ihren 30ern haben zwar mehr Geld als die vorherige Generation, der Zuwachs ist jedoch abnehmend und der Hauptgrund ist, dass mehr Frauen arbeiten!

Familieneinkommen wächst deutlich unter Produktivität, weil das Kapitaleinkommen stärker wächst, als die Löhne

Der Klasse derstratified society (Schichtengesellschaft)

Der Gap zwischen Einkommen und der Produktivität (dem BIP) hat seit 1974 stetig zugenommen, nachdem die beiden zu Zeiten des 2. Weltkrieges noch linear verliefen. In den letzten paar Jahren hat sich die Sache nicht etwa erholt, sondern sogar noch verschlimmert!

Die USA ist eine Gesellschaft, in der die relative sowie die absolute Mobilität sehr tief sind. Dort, wo die absolute Mobilität tief ist, gibt es für jeden Gewinner auch einen Verlierer (denn es ist nicht mehr zum verteilen da). Der Erbhintergrund spielt also eine umso wichtigere Rolle, insbesondere aufgrund der Tatsache, dass Kapitaleinkommen stärker steigen als Löhne (Ungleichheit wächst weiter)

48 - 100 KCHF

70 - 150 KCHF

90 - 210 KCHF