Marketing Finanzierung Investition

• Überschussfinanzierung:
• Finanzierung aus Vermögensumschichtung: Veräußerung von Teilen des Anlagevermögens, Factoring, Sale-and-lease-back
• Selbstfinanzierung: temporäre oder dauernde Zurückhaltung erwirtsch. Gewinne
• Finanzierung aus Abschreibungen und Rückstellungen: temporäre oder dauernde Zurückhaltung erwirtsch. Abschreibungs- und Rückstellungsgegenwerte

• Vermögensteile veräußert und übersteigen die Erlöse Buchwert, dann ist dies:
  • Eine Finanzierung aus Vermögensumschichtung (Betrag bis Buchwert)
  • aber auch eine Überschussfinanzierung (Betrag über den Buchwert)
• Factoring: Abgeben von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen an ein spezielles Finanzierungsinstitut, das Forderungen bevorschusst:
  • Finanz. aus Vermögensumschichtung, wenn Fin.Institut das Ausfallrisiko übernimmt
  • sonst lediglich Bevorsch. von Umsatzforderungen, somit kurzfristige Kreditfinanz.
• Sale-and-lease-back (Verkauf eines Anlagenstandes mit weiterer Nutzung der Miete) zählt als Vermögensumschichtung
• Leasing, also Anmietung statt Kauf eines Anlagegutes zählt als Kreditfinanzierung  

• Durch Aktien kann man mit einem geringen Kapitaleinsatz in Untern. Investieren
• Akt. die an der Börse gehandelt werden weisen hohe Fungibilität (hohe Austauschbarkeit) auf
• Anleger können sich an einer AG beteiligen und dabei lediglich finaz. Interesse haben
• Aktiengesetz bildet rechtl. Rahmen (regelt auch Haftungsfragen) und bietet eine gewisse Sicherheit für Investoren

• Einzelfirmen: evtl. Aufnahme eines stillen Gesellschafters
• OHG: Aufnahme von weiteren Gesellschaftern allerdings mit voller Haftung
• KG: Aufnahme eines Kommanditisten (Teilhafters)
• GmbH: Aufnahme von zusätzlichen Gesellschafter

Art u. Grad der Übertragbarkeit

• Inhaberaktien (Eigentumsübertragung durch Einigung und Übergabe)
• Namensaktien (Eigentumsübertrag: Indossanment (Eintrag ins Aktienbuch der Gesellschaft) und Übergabe)
• Vinkulierte Namensaktien (Eigentumsübertrag: Zustimmung der Gesellschaft und Übergabe)

Umfang der verbrieften Rechte

• Stammaktien (besitzen Recht auf Teilhabe am Liwuidationserlös, Stimm-,Dividenden- und Bezugsrecht)
• Vorzugsaktien (haben Vorzüge gegenü. Den Stammaktien und müssen auf der anderen Seite Nachteile in Kauf nehmen (z.B. Stimmrechtslose Vorzugsaktien mit Überdividende))

Art u. Aufteilung des Kapitals

• Nennwertaktien lauten auf einen bestimmten in Geldeinheiten ausgedrückten Nennbetrag (mind. 1 €)
• Quotenaktien beziehen sich auf einen bestimmten Quotenantiel am Eigenkapital der Unternehmung

• Kapitalerhöhung gegen Einlagen erfolgt durch Ausgabe von neuen Aktien  (junge Aktien) gegen Bezahlung oder Sacheinlage (meist Ausnahme)
• Der Bezugskurs muss mindestens dem Nennwert der neu ausgeg. Aktien Entsprechen
• Liegt Bez.kurs über dem Nennwert, so ist die Differenz in die Kapitalrücklage einzustellen
• Das Norminalkapital (gez. Kapital) erhöht sich nur um den Nennwertbetrag der Kapitalerhöhung
• Bisherige Aktionäre besitzen ein gesetzliches Bezugsrecht auf die jungen Aktien

Der rechnerische Wert des Bezugsrechts:

• Bezugsverhältnis alter zu junger Aktien (a:j) à altes Grundkapital / Kapitalerhöhung
• Bezugskurs der jungen Aktien (K(j))
• Börsenkurs der alten Aktien (K(a))
• Formel:         

(K(a) – K(j)) / ((a + j) + 1)

• Bezugsrechte warden bis zum Abschluss der Kap.erhöh. an der Börse gehandelt und selbstständig neben der Aktie notiert. Deshalb kann der tatsächliche Wert des Bezugsrechtes erheblich vom rechnerischen abweichen

• Gesetzlich geregelt im Aktiengesetz §207 ff.
• Form der Umfinanzierung: Offene Rücklagen werden in gez. Kap. umgewandelt
• Buchmäßig: Passivtausch, der Eigenkapital in Struktur nicht aber in Summe verändert
• Gratisaktien stehen Altaktioniären zu
• Motive:
  • Erhöhung des garantierten Haftungskapitals (gez. Kapital)
  • Verringerung d. durchschntl. Kurswertes
  • Sie Bsp. auf S. 22