TK VWL Mündlich

- Übermässige Preissteigerungen = Geldentwertung- Steigende Umlaufsgeschwindigkeit- Nachteile für Gläubiger, Sparer, Fixbesoldete,Rentner- Vorteile für Schuldner- Auslastung der Kapazitäten- Steigerung der Beschäftigung- Flucht in Sac

- Inflation führt zu „ungerechten“ Einkommens- und Vermögensumverteilungen - Inflation verzerrt die Preissignale und führt zu einer ineffizienten Allokation der Ressourcen - Gefahr, dass Lohn-Preis-Spirale einsetzt - Tendenz zu Selbststeigeru

Ursachenebenen nach R. Dubs:Geldmengeninduzierte Inflation- Geldschöpfung durch die Notenbank- Kreditschöpfung durch die Geschäftsbanken- Erhöhung der UmlaufsgeschwindigkeitReale Planung der Wirtschaftssubjekte auf der Ebene der Einkommenserzielung und –verwendung (Inflation von der Güterseite her)- Nachfrageinflation- Anbieterinflation- Importierte InflationPolitische und psychologische Bestimmungsgründe- Bestimmungsgründe für ein bestimmtes Anbieter- und Nachfrageverhalten

Autonome Steigerung der Nachfrage (z.B. aufgrund steigender Staatsausgaben)- Güterlücke (Kapazitäten können nicht in der gleichen Geschwindigkeit angepasst werden)- Preissteigerungen (Inflation)

- Kostensteigerung auf den Faktormärkten (z.B. Lohnsteigerungen, Zinssteigerungen usw.)- Überwälzung der höheren Kosten auf die Konsumenten, um die erwarteten Gewinne zu realisieren (Elastizität!)- Preissteigerungen (Inflation)

- Ausgangslage: Nachfrageinflation- Preissteigerungen führen zu Lohnforderungen- Wird den Lohnforderungen stattgegeben, steigen die Kosten- Die Unternehmen versuchen die Kostensteigerung auf die Konsumenten zu überwälzen (Elastiztät!)-

Übertragung von Preissteigerungen von einer Volkswirtschaft auf eine andere. 2 Fälle:a) Land A hat eine stärkere Inflation als Land B.Land B importiert Güter aus Land A (Voraussetzung: Keine kompensatorische Wirkung über den Wechselkurs)b) Inflationäre Tendenzen über steigende Wechsel- kurse bei Währungen, aus deren Wirtschaftsraum ein Land Güter und Dienstleistungen importiert.

a) Die Erhöhung der Umlaufsgeschwindigkeit wirkt sich gleich aus, wie eine Erhöhung der Geld- menge. Der grössere Geldstrom kann indessen – mindestens teilweise – über eine Erhöhung des Handelsvolumens (die Kapazitäten sind noch nicht vollständig ausgelastet) absorbiert werden. Das Inflationspotential ist beschränkt.b) Die Kapazitäten können in der kurzen Fristnicht angepasst werden. Die faktische Erhöhung der Geldmenge (Erhöhung der Umlaufsge- schwindigkeit) wirkt sich direkt preissteigernd aus (Inflation).

Eine Stagflation liegt vor, wenn das wirtschaftliche Wachstum stagniert, die Inflation aber weiter voranschreitet.

Stagflation als Fortsetzung der Anbieterinflation- Stagflation infolge von Überkapazitäten in der Wirtschaft- Stagflation als Folge von verzögerten strukturellen Anpassungen- Stagflation infolge zu niedriger Unternehmer- gewinne- Stagflation infolge grosser Sparneigung- Stagflation infolge Konsumverweigerung- Stagflation infolge Rückgang der Bevölkerung

Eine Erhöhung der Geldmenge führt erst mit einer Verzögerung von ca. 1 bis 2 Jahren zu höheren Inflationsraten (geldmengeninduzierte Inflation). So kann es sein, dass während einer gewissen Zeit weiter hohe Inflationsraten zu verzeichnen sind, wenn bereits nicht mehr Vollbeschäftigung herrscht (auch durch andere Inflationsgründe zu erklären: z.B. psychologische und politische Bestimmungsgründe). Die Inflation läuft insgesamt noch weiter, in einzelnen Branchen kommt es (trotz Teuerungsausgleich auf der Konsumentenseite) zu einem Nachfragerückgang und daher zu einer Stagnation der Produktion. Die Wirtschaft gerät so in eine Stagflation.

Unter Deflation versteht man ein Missverhältniszwischen Geld- und Gütermenge in dem Sinne, dassin einer Volkswirtschaft „zu viele“ Güter und „zuwenig“ Geld vorhanden ist (R. Dubs).

Deflation infolge pessimistischer Beurteilung derZukunft (Erwartungen)- Rückgang Konsum, Investitionen, Einkommen- Deflation infolge Überkapazitäten- Absatzschwäche, Rückgang Gewinne,Investitionen, Einkommen- oft auch als Folge eines Investitionsbooms mit folgender Finanzknappheit- Deflation infolge des Güterüberhanges- Preise sinken- Rückgang Gewinne, Investitionen, Einkommen

Preissenkungen = Geldwertsteigerungen- Sinkende Umlaufsgeschwindigkeit- Vorübergehende Vorteile für Gläubiger, Sparer,Fixbesoldete und Rentner- Nachteile für Schuldner- Produktionseinschränkungen- Flucht aus Sachwerten- Druck auf Beschäftigung (Arbeitslosigkeit)- Tiefstand der Wirtschaft

- Japan: Gesamtwirtschaft (1995 – 2000)- IT-Branche (partiell: v.a. Hardware)- Immobilienbranche in der Schweiz (temporär)

Die Schweizerische Nationalbank führt als unabhän- gige Zentralbank eine Geld- und Währungspolitik, die dem Gesamtinteresse des Landes dient.

Die Nationalbank setzt sich kein Geldmengenziel, sondern ein stabilitätsorientiertes Konzept mit drei Bestandteilen:- Inflationsziel- Die Inflation sollte unter 2% liegen- Weitere Zielindikatoren- Konjunkturentwicklung- Arbeitsmarkt- Wechselkurs- Preisentwicklung von Vermögenswerten- Zinspolitik- Zur Umsetzung der Inflationsstrategie gilt ein 1-Prozent-Zielband des Londoner Geldsatzes (LIBOR-Satz)

Steigt die Geldmenge stärker als das BIP, entsteht Inflation. Somit muss die SNB eine Politik des knappen Geldes verfolgen (restriktive Geldpolitik). Dazu stehen ihr folgende Instrumente zur Verfügung: - Devisenmarktpolitik - Offenmarktpolitik (Repo-Geschäft) - Lombardpolitik - Mindestreservepolitik

- Eine Reduktion der Güternachfrage kann mittels restriktiver Geldpolitik (oder Fiskalpolitik) erreicht werden. Mit einer restriktiven Geldpolitik kann Inflation bekämpft werden. - Eine Deflation kann nicht zwingend mit einer expansiven Geldpolitik

- Private Investitionen nehmen ab, da die Opportunitätskosten gestiegen sind. - Kapitalexporte nehmen relativ ab (Verhältnis zwischen inländischen und ausländischen Zinsen) - Die Kapitalverkehrsbilanz wird aktiver, da Kapital- exporte abnehmen un

1985 – 1990

• Aufschwungphase mit durchschnittlichem jährlichem BIP-Wachstum (real) von 2 – 4 Prozent

1990 – 1996

• Rezessionsphase mit durchschnittlichem jährlichem BIP-Wachstum (real) von 0 – 1 Prozent

1997 – 2000

• Aufschwungphase mit durchschnittlichem jährlichem BIP-Wachstum (real) von 2 – 3 Prozent

2000 – 2001

• Stagnation/Rezession mit durchschnittlichem jährlichem BIP-Wachstum (real) von 1 – 1.5 Prozent

2002

• noch ungewiss

• Es gibt ein gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht bei Unterbeschäftigung
• „Unsichtbare Hand“ der Klassiker korrigiert nicht
• Preise sind in der kurzen Frist starr
• Lohnmechanismus
  • Löhne sind nach unten starr; Gewerkschaften
• - Zinsmechanismus / Investitionsfalle
  • unzureichende Investitionstätigkeit infolge
  • schlechter Ertragserwartungen
• - Liquiditätsfalle
  • - Geldhaltung, da Alternativrenditen tief
  • - Ausbleibende Verbilligung des Geldes (Zinsen) und damit kein Ausbau der Investitionstätigkeit
• - Vollbeschäftigung kann nur mit einer Erhöhung der Nachfrage erfolgen
  • - Erhöhung der Staatausgaben (Konsum, Investitionen) und Steuersenkungen
• - Finanzpolitik als Schwergewicht der Konjunkturpolitik

• Veränderungen der Geldmenge sind wesentlich für Konjunkturschwankungen verantwortlich.
• Nachfrageüberhang als Folge einer Überversorgung der Wirtschaft mit Geld
• Vorherrschende Konjunkturkonzeption nach dem Zweiten Weltkrieg
• Inflationsgefahr aufgrund starkem Nachfrageanstieg, mit dem der Ausbau der Angebotskapazitäten nicht Schritt halten konnten
• Keynesianische Politik löste diese Problem nicht befriedigend

• Umweltbelastende wirtschaftliche Tätigkeiten sollen besteuert werden.
• Internalisierung der externen Kosten
• Entscheidungen der Individuen sollen auf der Basis der tatsächlichen, d.h. der privaten und der sozialen Grenzkosten erfolgen
• zusätzliche Einnahmequelle des Bundes
• Rückerstattung?

• Externalitäten (Umweltschäden)
• Ressourcenverschwendung und Ressourcenknappheit
• weitere Argumente werten
  • - z.B. Club of Rome

Die Multiplikatorentheorie besagt, dass Veränderungen der Nachfrage überproportionale Veränderungen der Einkommen und der Beschäftigung auslösen.

Wenn z.B. ein Unternehmen eine Investition von CHF 1.0 Mio. tätigt, wird diese Investition in Form von Einkommen an die Arbeitnehmer oder Unternehmer fliessen. Diese geben dann einen Teil des Einkommens wieder aus und lösen damit zusätzliches Einkommen aus (selbsttätiger kumulativer Prozess). Es entsteht eine Einkommenskette, Die Stärke dieses Prozesses ist abhängig vom Anteil des Einkommens, welcher wieder ausgegeben und nicht gespart wird.

Von der Nachfrageseite ausgehend:

• Änderung der privaten Konsumnachfrage (z.B. Mode- oder Geschmacksänderungen)
• Änderung der Investitionstätigkeit (z.B. als Reaktion auf Zinsniveauänderungen)
• Änderungen der staatlichen Nachfrage (z.B. Änderungen der Staatsausgaben aufgrund der Budgetpolitik, neudefinierte Wirtschaftspolitik, neue Einnahmen- oder Ausgabenpolitik, Änderungen der Finanzpolitik)
• Änderungen der Importe (z.B. aufgrund Wechselkursänderungen)
• Änderungen der Exporte (z.B. aufgrund der wirtschaftlichen Entwicklung im Ausland)

Von der Angebotsseite ausgehend:

• Veränderungen des Arbeitsmarktes (z.B. gewerkschaftliche Forderungen, Streiks)
• Veränderungen des Kapitalmarktes (z.B. Zinssatzänderungen, internationale Kapitalbewegungen)
• Veränderungen des Immobilienmarktes (z.B. Massnahmen in der Siedlungspolitik, Verkehrserschliessung, gesetzliche Auflagen)

Monetäre Seite

• Geldpolitik, Inflation, Wechselkursentwicklung

Technische Entwicklung

• Erfindungen

Massenpsychologische Impulse

• Stimmungswellen im Volk

• Bessere Bedürfnisbefriedigung der Menschen (Wohlstand: Höherer Versorgungsgrad mit Gütern und Dienstleistungen)
• Eine wachsende Wirtschaft erhöht die Nachfrage nach Arbeitskräften und senkt die Arbeitslosigkeit
• Eine Erhöhung der Freizeit ohne Einkommens- einbusse ist nur in einer wachsenden Wirtschaft, d.h. bei wachsender Arbeitsproduktivität, möglich
• Wirtschaftliches Wachstum erleichtert die Lösung sozialpolitischer Probleme (z.B. Altersvorsorge, Einkommensverteilung)

Generell:

• Ein angemessenes Wirtschaftswachstum ist Teil des magischen Fünf(Sechs-)Ecks. Positive Wachstumsraten befördern demnach alle anderen Ziele des magischen Fünf(Sechs-)Ecks, die mit dem Ziel des angemessenen Wirtschafts- wachstums in Zielharmonie stehen.

• Das BSP folgt dem Inländerprinzip, d.h. es werden alle im Inland nachgefragten Güter und Dienstleistungen erfasst, unabhängig davon, ob die Lieferanten Inländer oder Ausländer sind.
• Das BIP folgt dem Inlandsprinzip, d.h. es werden nur die innerhalb der Landesgrenzen hergestellten Waren und Dienstleistungen erfasst.
• Für die (politische) Beurteilung der konjunkturell wichtigen Beschäftigungslage steht das Inlandsprinzip – also das BIP – im Vordergrund (wirtschaftliche Entwicklung der Region oder des Landes).

-    Bruttoinlandprodukt (Bestand, Veränderung)

-    Beschäftigungslage (Bestand, Veränderung)

-    Landesindex der Konsumentenpreise (Index- stand, Entwicklung) LIK

-    Grosshandelspreise (Indexstand, Entwicklung)

-    Kapazitätsauslastung

-    Zinsen (Stand, Veränderung)

-    Auftragsbestände, Bestellungseingang

-    Exporte (Stand, Entwicklung)

-    weitere Indikatoren möglich

Konsum

• Der Konsum reagiert zinselastisch
• Bei sinkenden Zinsen sollte der Konsum steigen
• Begründung
  • Opportunitätskosten sinken (Geldnachfrage)
  • Sparen wird weniger attraktiv
  • Konsumkredite und Leasing werden billiger
  • Erhöhung des verfügbaren Einkommens,da Mietkosten und Hypothekarzinsen sinken

Investitionen

• Die Investitionen reagieren zinselastisch
• Bei sinkenden Zinsen sollten die Investitionen steigen
• Begründung
  • Der Gegenwartswert der Investitionen steigt (sinkender Kapitalisierungszinsfuss erhöht den Kapitalwert der Investition)
  • Opportunitätskosten sinken (Geldnachfrage)
  • Fremdfinanzierung von Investitionen wird billiger

a)  Bestellungseingang

• Bezug: hauptsächlich auf Investitionen
• Indikator gibt an, wie sich die zukünftige Auslastung der Industrie entwickeln wird

b)  Konsumentenstimmung

• Bezug: Privater Konsum
• Indikator gibt an, wie die Bereitschaft der Konsumenten ist, sich eine grössere Anschaffung zu leisten.

c)  Kapazitätsauslastung

• Bezug: hauptsächlich auf Investitionen
• Indikator gibt an, wie stark die Industrie- unternehmen ausgelastet sind. Eine hohe Auslastungen bedeutet, dass weitere Steigerungen schwierig sind oder dass ein Inflationsrisiko besteht, da die Unter-

nehmen die Preise erhöhen, aber nicht die produzierte Menge.

d)  Zinsen

• Bezug: Privater Konsum und Investitionen
• Indikator gibt an, wie sich der Private Konsum und die Investitionen auf Veränderungen der Zinsen entwickeln werden (Zins- elastizität!). Steigende Zinsen wirken dämpfend, fallende Zinsen wirken stimulierend.

-    Das reale BIP ist inflationsbereinigt.

Der Konjunkturverlauf misst die wirtschaftlichen Schwankungen. Die Veränderungsrate des realen Bruttoinlandprodukts BIP st der beste Indikator dazu.

Tafelbild:

• BIP/ Jahre
• Trend
• Aufschwung/ Boom
• Abschwung/ Rezession

Unter Konjunktur versteht man die durch das Zusammenwirken sämtlicher ökonomischer Bewegungsvorgänge zu einer von ihrer Richtung und Intensität bestimmten wirtschaftlichen Gesamtlage. (Gabler Wirtschaftslexikon)

Unter Konjunktur versteht man die wirtschaftliche Gesamtlage von bestimmter Entwicklungstendenz. (R. Dubs)

Unter Konjunkturschwankungen versteht man die periodisch wiederkehrenden Schwankungen, die Auf- und Abbewegungen der volkswirtschaftlichen Grössen.

-    Unterer Wendepunkt

-    Erholung

-    Aufschwung

-    Hochkonjunktur

-    oberer Wendepunkt

-    Rezession

-    Depression (Abschwung)

Antworten auf aktuelle Situation hin prüfen

• Richtigkeit
• Argumentation
• Begründung mittels Konjunkturindikatoren