IFM

Ein Optionsschein, bei dem man den Basiswert im Bestand hat.

Ein Forward ist ein Vertrag über den Kauf bzw. Verkauf

• einer bestimmten Menge (Nominal) eines bestimmten Gutes (Basiswert)
• zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis)
• an einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft (Fälligkeit, Erfüllungszeitpunkt).

• Wenn die Wettbewerber in einer Branche nicht absichern, kann es gefährlich sein als einziger abzusichern, wenn sich z.B. die Wechselkurse besser als erwartet entwickeln
• In einigen Fällen erwarten Kunden, dass der Lieferant die Konditionen langfristiger Verträge ändert wenn die Rohstoffpreise fallen

• Mehrere Anleihen lieferbar -> Angleichung an den Basiswert durch Korrekturfaktoren
• Auch Anleihen, die nicht lieferbar sind, können abgesichert werden, da ähnliche Preisentwicklung bei ähnlichen Laufzeiten und Emittenten mit vergleichbarer Bonität

• Auftreten als Kontraktpartner bei jedem Geschäftsabschluss der beiden Seiten
• Bereitstellung von Informationen über Marktpreise
• Transaktionskosten werden so niedrig wie möglich gehalten
• Garantie eines liquiden Marktes

Für 06/16 bis 09/16: 1,35 %

Die Forwardkurve von Erdgas, zum Beispiel, hat saisonalen Charakter. Die Preise für Verfallstermine im Winter sind höher als die Preise für die Verfallstermine im Sommer. Die Ursache dafür ist, dass es schwierig und teuer ist, Erdgas über ei-nen längeren Zeitraum zu lagern. In den Future-Preisen ist vorweggenommen, dass Erdgaspreise im Winter höher als im Sommer sind.

Der Zeitwert eines Call-Optionsscheins fällt mit sinkendem Zinsniveau, da Sie das freibleibende Kapital nur zu schlechteren Konditionen als bei höherem Zinsniveau anlegen könnten. Dagegen fällt der Zeitwert eines Puts bei steigendem Marktzins.

Erwartung:
gleichbleibende, leicht steigende Kurse

Max. Gewinn:
Prämie
Max. Verlust:

Basispreis - Prämie

Fälligkeiten in den Quartalsmonaten per März, Juni, September sowie Dezember

Eine Nullkuponanleihe ist eine Sonderform des verzinslichen Wertpapiers. Dabei gibt es keinen Kupon (d. h. keine laufende Zinszahlung) und nur eine Auszahlung am Ende der Laufzeit der Anleihe. Der Gewinn für den Anleger besteht damit nur in der Differenz zwischen dem Erwerbskurs und dem Rückzahlungspreis bzw. Verkaufskurs.

Marktzins = Rendite – Bonitätsaufschlag

= 4,0 % - 2,2%
Marktzins = 1,8 %

Realverzinsung = Marktzins – Inflationsrate

= hier 0,2%, aber Bonitätsaufschlag bei der Anleihe, somit = 2,4%

• stellt eine Sonderform der Namensaktie dar
• Eine vinkulierte Namensaktie bedarf zu ihrer Übertragung der Zustimmung der ausgebenden Aktiengesellschaft
• Damit wird die ohnehin geringe Verkehrsfähigkeit von Namensaktien weiter eingeschränkt.

Contango ist eine Marktsituation in der Preise länger laufender Futures teurer sind als Kontrakte mit kürzerer Laufzeit. Dies ist fast immer bei Edelmetallen der Fall, der hauptsächlich für die Geldanlage genutzt werden. Der Preis des Futurekontraktes ist nur geringen jahreszeitlichen Schwankungen unterworfen und resultiert allein aus dem Preis am Kassamarkt und den Lager- und Finanzierungskosten resultiert. 

Backwardation ist eine Marktsituation bei der die Preise länger laufender Futures billiger als die mit kürzerer Laufzeit sind.

• Leichte Kursbewegung, mehr als beim Straddle
• Max. Gewinn: beide Prämien für Call und Put
• Max. Verlust: Call – unbegrenzt / Put: wenn Basiswert 0

Put steigt im Kurs

• Lässt nur Geschäftspartner mit erstklassiger Bonität zu
• Tägliche Anpassung des Marginkontos
• Positionslimits für Spekulanten
• Einschussverpflichtung
• Ständige Überwachung der Marktteilnehmer

F = K + Z –E
Da wir eine normale Zinsstruktur haben, gilt: E > Z
F = K – x (x > 0)

•  F < K od. entfernter Future unter näherem Future

 F0312 > F0612

Unterschiedliche Emittenten
(Staat vs. Terminzins großer Banken)

Futures sind börsengehandelte, stark standardisierte Kontrakte und damit sehr liquide, allerdings sind Lieferzeit und Volumina bei Forwards frei vereinbar

Er muss nichts unternehmen, Terminbörse führt den Auftrag aus. Er profitiert von steigenden Kursen und bekommt (200 Pkt. * 5 EUR/Pkt. = 1000€) gut geschrieben.

Energieunternehmen erzielen bei kaltem Wetter höhere Umsätze/Gewinne als bei warmen Temperaturen. Um den Gewinn auch bei überdurchschnittlich warmen Jahren zu sichern, kauft man Wetterfutures, um die Schmälerung des Gewinns durch das warme Wetter auszugleichen. Dadurch sinkt das Schwankungslimit des Gewinns.  

Für 12/15 bis 03/16: 1,63 %

• nur noch selten angeboten
• dem Emittent wird am Ausübungstag die quadrierte positive Differenz zwischen dem Basiskurs und dem aktuellen Kurs des Basiswertes auszahlt

• Recht auf Verzinsung in Höhe des Kupons
• Recht auf Rückzahlung zum Nennwert
• Vorrangige Rückzahlung gegenüber Aktionären im Konkursfall

Marktzins = Rendite – Bonitätsaufschlag

Bonitätsaufschlag = Rendite – Marktzins

= 1,1

Realverzinsung = Marktzins – Inflationsrate

= hier -0,9%, aber Bonitätsaufschlag bei der Anleihe, somit = 0,2%

Normale Anleihe hat festen Zinssatz, der Floater jedoch einen variablen Zins der abhängig von einem Referenzzinssatz ist (Floorfloater/Cap-Floater)

Vorteile:

• ggfs. Partizipation an Kursänderungen
• Geringe Kursschwankungen

Dax ist ein Performanceindex (Dividenden werden in der Kursentwicklung mitgerechnet) und S&P500 ist ein Kursindex bzw. Preisindex (wie Dow Jones und Nikkei)