Financial Management
Studium MBA International Management, Fernstudienphase
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Cartes-fiches
Wie berechnet sich der Net Operating Cashflow (NOCF)?
Umsatzerlöse
- betriebliche Aufwendungen
- UnternehmensSTEUERN
- Veränderung Net Working Capital (Delta NWC)
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= Net Operating Cashflow (NOCF)
Wie berechnet sich der Free Cashflow bei Eigenfinanzierung (Unlevered FCF)?
NOCF
+/- Veränderung Sachanlagevermögen (inkl. Abschreibungen)
+/- Veränderung Finanzanlagevermögen (Wertpapiere)
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= Unlevered FCF
Wie berechnet sich der Free Cashflow bei Fremdfinanzierung (Levered FCF)?
Unlevered FCF
- Zinsen
+/- Kreditaufnahmen/ Tilgungen
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= Levered FCF
Wie berechnet sich der gesamte Cashflow auf Unternehmensebene (die Veränderung der liquiden Mittel)?
Levered FCF
- Ausschüttung an an Eigentümer
+ Zufluss aus Kapitalerhöhung
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= gesamter Cashflow (Veränderung liq. Mittel)
Was ist das Net Working Capital (NWC)?
operatives Umlaufvermögen abzügl. kurzfrist. Fremdkapital
Warum weicht der Jahresüberschuss vom Cashflow der Periode ab?
- weil betr. Aufwendungen und auch Umsatzerlöse bspw. nicht automatisch zu Aus- bzw. Einzahlungen führen
- hierfür ist eine Überleitung notwendig (DELTA NWC!)
Nenne Beispiele für das Auseinanderfallen von Aufwendungen/Erträgen und Aus-/ Einzahlungen?
- gewährte Zahlungsziele an Kunden (Forderungen L&L)
- Erhöhung Bestand an Fertigerzeugnissen ist aufwands-, aber nicht zahlungswirksam
- Abschreibungen sind aufwandswirksam, die dazugehörige Auszahlung findet aber zu einem vorgelagerten Zeitpunkt der Investition statt
- Investitionen sind zahlungswirksam, werden in der GuV aber (noch) nicht erfasst
- Zuführungen zu Rückstellungen sind aufwandswirksam - die dazugehörige Auszahlung findet zu einem späteren Zeitpunkt statt (oder auch nicht)
- Tilgungen/ Kreditaufnahmen sowie Kapitalerhöhungen/ Ausschüttungen sind nicht Teil der GuV
Nennen sie drei Gründe, die die Höhe der Fremdkapitalaufnahme beeinflussen und warum?
1.) finanzielle Flexibilität - Aufnahme, wenn es die Innenfinanz. zulässt, d.h. nach Aufnahme FK weiterhin die Mglk. besteht, flexibel weitere Investitionsgelegenh. zu finanzieren
2.) Rating - Erhöhung des FK erhöht den Verschuldungsgrad und verschlechtert damit das Rating
3.) Insolvenzrisiko und Kosten einer Insolvenz
4.) volatile Cashflows sind nicht kompatibel mit zustandsunabhängig zu erfüllenden Zins- und Tilgungsverpflichtungen
5.) Innenfinanzierungspotential beeinflusst Aktienkursniveau (Erfolgsaussichten für KE, Kapitalkosten FK-Aufnahme)
Was ist der Hauptgrund für die Innenfinanzierung?
hohe Flexibilität
Welche sind die Motivationsgründe für die Aufnahme von Eigenkapital?
1. Sicherung der Unabhängigkeit von Banken
2. Schaffung eines Risikopuffers
3. Erhöhung der finanziellen Flexibilität
4. Verbesserung des Ratings
Welche Schritte gehören zu einem IPO?
1. Planung und Vorbereitung
2. Strukturierung
3. Realisieurng und Marketing
4. Preisbildung und Sekundärmarkt
Was gehört zum Schritt: Planung und Vorbereitung während eines IPO's?
- Auswahl Berater
- Auswahl Konsortialbank
- Schaffung rechtlicher Voraussetzungen (Rechtsform)
- Strategie Börsengang
Was gehört zur Strukturierung eines IPO's?
- Business-Plan und Emissionskonzept
- Due Diligence
- Vorbereitung des Prospekts
Was gehört zum Schritt: Realisierung und Marketing während eines IPO's?
- Analysteninformation
- Research Coverage sicherstellen und veröffentlichen
- Prospekt erstellen und veröffentlichen
- Beantragung der Zulassung
- Investorenansprache
- Vorbereitung Investor Relations
Was gehört zum Schritt "Peisbildung und Sekundärmarkt" während eines IPO's?
- Preisbildung (Bookbuilding, oder Festpreisverfahren) und Zuteilung
- erste Preisfeststellung
- Gestaltung erster Handelstag (Medien, Greenshoe)
