Corporate Finance
Finanzierung und Investition
Finanzierung und Investition
Kartei Details
| Karten | 25 |
|---|---|
| Lernende | 18 |
| Sprache | Deutsch |
| Kategorie | Finanzen |
| Stufe | Universität |
| Erstellt / Aktualisiert | 31.03.2015 / 23.04.2025 |
| Weblink |
https://card2brain.ch/box/corporate_finance5
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Rentenbarwertfaktor
\(RBF_{(k\%,tJahre)} =\displaystyle\sum_{t=1}^{t} {(1+k)^t-1\over k(1+k)^t}\)
Present Value (Barwert)
\(PV = {CF_t \over (1+k)^t}\)
Future Value (Endwert)
\(FV= {CF_0 (1+k)^t }\)
Nennen Sie - langfristig gesehen - das oberste Unternehmensziel.
Maximierung des Unternehmenswert.
Weshalb kann eine Maximierung des Unternehmenswerts in der kurzen Frist für ein Unternehmen in der langen Frist nicht optimal sein?
Kurzfristig kann eine Maximierung zu einer langfristigen Schwächung des Unternehmens kommen, da z.B. Mitarbeiter oder Lieferanten ausgepresst werden.
Welche drei Dimensionen sind bei der Harmonisierung zwischen Investitions- und Finanzierungsseite zentral? Nennen Sie diese drei Dimensionen und erläutern Sie, welche Bereiche aufeinander abgestimmt werden müssen.
Investitionsseite Finanzierungsseite
Volumen
Mittelbedarf <--------> Kapitalmenge
Rendite
Investitionsrendite <--------> Kapitalkosten
Risiko
Investitionsrisiko <--------> Kapitalstruturrisiko
Welches sind die drei Ziele des Fiananzmanagements?
(Finanzielles Zieldreieick)
- Rentabilität
- Liquidität
- Sicherheit
Was ist Risiko?
Abweichung der tatsächlichen Ergebnisgrössen (Renditen) vom erwarteten Wert.
Was versteht man unter Diversifikation bei der Porfoliobildung?
Unter Diversifikation versteht man die Reduktion der Gesamtvolatilität, wenn mehrere, nicht perfekt positiv korrelierende Anlagen in einem Portfolio gehalten werden.
Formel Varianz
\(VAR(r) = {1 \over n}{\displaystyle\sum_{i=1}^{n} (r_i-{\bar r})^2}\)
Erwartete Rendite
(CAPM)
\(E(r_i) = {r_f+\beta_i(E(r_M)-r_f)}\)
Erläutere die drei zentralen Grundfragen der Corporate Finance nach Damodaran.
1. Wie sind knappe Ressourcen in konkurrierende Projekte zu investieren?
2. Wie sollen die geplanten Projekte finanziert werden?
3. Auszahlung an Aktionäre oder Reinvestition in Projekte?
Was sind Financial Distress Kosten und welchen Einfluss haben diese Kosten auf den Unternehmenswert?
- Financial Distress Kosten sind Kosten, welche durch eine mögliche Konkursgefahr entstehen.
- z.B. - Kunden, welche abspringen
- Mitarbeiter, die abpringen
- Lieferanten, welche eine Barzahlung verlangen
- Hohe Financial Distress Kosten führen zu höheren Kapitalkosten, was eine Reduktion des Unternehmenswertes zur Folge hat.
Leverage-Rendite-Formel
\(r_{EK} = {r_{GK}+{FK\over EK} (r_{GK}-k_{FK})}\)
Nenne zwei andere Varianten (nebst Dividendenzahlungen), um Kapital an die Aktionäre zurückzuführen.
- - Aktienrückkäufe
- - Nennwertrückzahlung
Welche Auswirkung hat eine Dividendenausschüttung auf die Selbstfinanzierung des Unternehmens?
Die Auschüttung einer Dividende schächt die Selbstfinanzierung, da der Gewinn nicht im Unternehmen verbleibt.
Bezugsrechtsformel
\(BR = {A-E \over {a \over n} +1}\)
A = Aktienkurs vor Emission; E = Emissionspreis;
a = Aktien alt; n = neu emmitierte Aktien
Wofür steht das Beta \((\beta)\) im CAPM?
Das Beta \(\beta\) ist ein Mass dafür, wie sich die Rendite einer Anlage relativ zu den Bewegungen des gesamten Marktes verändert. Das Beta quatifiziert somit das Ausmass des (systematischen) Marktrisikos, welches mit einer Investition in dei jeweilige Anlage übernommen wird.
Welches sind die 6 Grundsätze der Finanzpolitik?
- Rentabilitätsoptimale Finanzierung
- Liquiditätsgenügende Finanzierung
- Risikoangepasste Fianzierung
- Unabhängigkeitsbewahrende Finanzierung
- Flexible Finanzierung
- Publizitätsgerechte Finanzierung
Grundsatz der rentabilitätsoptimalen Finanizierung
Eine angemessene Rentabilität sollte für das investierte Kapital erzielt werden.
Grundsatz der liquiditätsgenügenden Finanzierung
Die ständige Zahlungsbereitschaft des Unternehmens muss gewärleistet sein. "Atmung des Unternehmens"
Grundsatz der risikoangepassten Finanzierung
Die Bilanzstruktur (Verhältnis FK zu EK) muss dem Risiko des Unternehmens (Markt- und Produktionsrisiko) angepasst sein.
Grundsatz der unabhängigkeitsbewahrenden Finanzierung
Die Freiheit des Managements in geschäftlichen Belangen selbst entscheiden zu können, sollte bewahrt werden.
Grundsatz der flexiblen Finanzierung
Die Finanzierung sollte so strukturiert sein, dass sie sich leicht an sich ändernde Kapitalbedürfnisse anpassen lässt. "Borrowing Power"
Grundsatz der publizitätsgerechten Finanzierung
Durch gute und transparente Information kann der Unternehmenswert gesteigert werden. "Value Loop"
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