BWL

Festverzinsliche Wertpapiere, deren Emittenten Unternehmen, die öffentliche Hand oder Kreditinstitute sein können. Der Emittent als Kapitalnehmer verpflichtet sich gegenüber den Gläubigern zur Zahlung einer laufenden Verzinsung und Rückzahlung des Kapitalbetrages am Laufzeitende.

• Vermietung von Anlagegegenständen durch Finanzierungsinstitute und andere Unternehmen, die das Vermietungsgeschäft erwerbsmäßig betreiben  
• In der Regel ist zwischen den Hersteller des Gutes und dem Abnehmer eine Leasinggesellschaft eingeschaltet, die das Gut erwirbt, finanziert und anschließend weitervermietet

Liquiditätsreserven sind wegen des unregelmäßigen Anfalls von Einzahlungen und Auszahlungen hinsichtlich Höhe und Zeitpunkt zur Aufrechterhaltung der Zahlungsfähigkeit erforderlich.

Als Liquiditätsreserven dienen Bestände von Zahlungsmitteln sowie solcher Vermögenswerte, die rasch in Zahlungsmittel umgewandelt werden können.

• Bargeld • Bankguthaben • Wechsel • Wertpapiere • Forderungen • Fertigwaren • Hypotheken und Grundschulden • Grundstücke • Maschinen

Einhaltung bestimmter Beziehungen innerhalb der Vermögens- und Kapitalstruktur der Unternehmen.

Vertikale Finanzierungsregel        - Vergleich von Eigen und Fremdkapital
Horizontale Finanzierungsregel    - Vergleich von Vermögen und Kapitalstruktur

Goldene Finanzierungsregel, Goldene Bilanzregel

Fremdkapital soll nur so lange in Vermögenswerten gebunden sein, wie es der Unternehmung vereinbarungsgemäß zur Verfügung steht.

Langfristig gebundenes Vermögen soll mit langfristigem Kapital finanziert werden.

Kapitalanbieter, Kapitalnachfrager und die Finanzinstitutionen als vermittelnde Instanz

Markt für langfrst. Finanzierungsmittel

Markt für kurzfrst. Finanzierungsmittel

Staatlich beaufsichtigte Handelsplattformen für Aktien und festverzinsliche Wertpapiere  

Banken, Versicherungsunternehmen, Bausparkassen und Investmentgesellschaften.

-    umfangreiche gesetzliche Vorschriften:  – Kreditwesengesetz – Versicherungsaufsichtsgesetz – Investmentgesetz
-    Über Anordnungs- und Kontrollbefugnisse durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)  
-    Durch währungspolitische Maßnahmen der EZB bzw. der deutschen Bundesbank

Schuldschein, Venture Capital, Face to Face vermittelt oder über die Börse am Primärmarkt

Einlagen und Kredite vermittelt von Banken und Versicherern

Marktorganisation, Liquiditätskonzentration, Bewertung der Handelsobjekte, Informationsversorgung

Im Universalbankensystem der Bundesrepublik Deutschland übernehmen Banken sowohl Aufgaben bei der direkten als auch bei der indirekten Finanzierung

• Beschaffung von ausreichenden finanziellen Mitteln, damit  ein  Unternehmen am Wirtschaftsprozess teilnehmen kann
• Sicherstellung der Rückzahlung finanzieller Mittel an die Kapitalgeber

Ein Unternehmen befindet sich im finanziellen Gleichgewicht, wenn es jederzeit uneingeschränkt den fälligen Zahlungsverpflichtungen nachkommen kann.

Rentabilität ist die (angemessene) Verzinsung des eingesetzten Kapitals.  

Außerdem ist die Rentabilität eine wichtige Kennzahl für das Unternehmen, weil mit ihrer Hilfe Aussagen darüber getroffen werden können, wie hoch der Gewinn im Verhältnis zum eingesetzten Kapital ist.

Zwischen Rentabilität und Risiko besteht häufig ein Trade-off. Eine hohe Rentabilität bedeutet meist ein höheres Risiko, und anders herum

Zwischen Rentabilität und Liquidität besteht häufig ein Trade-off. Eine hohe Rentabilität wirkt sich meist negativ auf die Liquidität aus, und anders herum.

Ein weiteres finanzwirtschaftliches Ziel ist die Wahrung der Unabhängigkeit des Unternehmens von den Kapitalgebern.  

Vermeidung der Aufzehrung des Kapitals durch Verluste infolge eingegangener vermeidbarer Risiken

• Cash Flow = Kassenüberschuss = Differenz zwischen den betrieblich erwirtschafteten Einzahlungen und den betrieblich erfolgten Auszahlungen.

• Rückzahlung von Schulden
• Durchführung von Investitionen  
• Ausschüttung von Gewinn

Kapitalbedarf entsteht, weil zwischen den Auszahlungen eines Unternehmens und den durch den Verkauf der Erzeugnisse erzielten Einzahlungen ein zeitlicher Unterschied liegt.

Die Höhe des Kapitalbedarfs hängt insbesondere von der Kapitalbindungsdauer und damit von strukturellen und prozessualen Merkmalen der Beschaffung, der Produktion und des Absatzes ab.

Je länger die Bindungsdauer ist, desto höher wird bei sonst gleichen Bedingungen der Kapitalbedarf.

1. die Beeinflussung von Kapitalbindung und Kapitalfreisetzung
2. die Zuführung neuen Kapitals
3. das Halten von Liquiditätsreserven

Die Zahlungsfähigkeit kann durch Verringerung der zeitlichen Differenz zwischen Einzahlungen und Auszahlungen verbessert werden. Das geschieht durch die Verzögerung von Auszahlungen und die Beschleunigung von Einzahlungen.

Rechtsgrundlage, Stellung des Kap.gebers, Haftung, Ziele, Verzinsung, Fristigkeit, Rückzahlung, Mitspracherecht, Steuerliche Behandlung

• Beschaffungspolitik: Die Lagerhaltung wird reduziert
• Produktion: Die Durchlaufzeit eines Produkts wird beschleunigt
• im Absatzbereich: Es wird erreicht, dass die auf Lager befindlichen Fertigprodukte verkauft werden und die Kunden ihre Rechnungen schneller bezahlen

• Das absolute oder relative Verhältnis zwischen Eigen- und Fremdkapital  
• Finanzmanager beschäftigen sich nicht nur mit der Aufbringung notwendiger Finanzmittel, sondern auch mit der Realisierung der optimalen Kapitalstruktur  
• Ist die optimale Kapitalstruktur realisiert, so kann der Unternehmenswert i.S.d Shareholder Value-Konzepts gesteigert werden

Maximierung des Marktwerts des Eigenkapitals und somit des Unternehmenswerts

Eigenkapitalkosten und Fremdkapitalkosten

-    die von EK-Gebern gewünschte Rendite auf ihr eingesetztes Kapital  
-    Setzen sich aus dem Zinssatz einer sicheren Anlage und einem Risikozuschlag zusammen