BWL06

Inhalt des dispositionsbestimmten Investitionsbegriffs ist die mit einer Investition (durch die Bindung finanzieller Mittel) verursachte, verringerte Dispositionsfreiheit des Unternehmens.

Bsp.: Die Freiheit für weitere Dispositionen des Unternehmens wird durch verringerte Kreditwürdigkeit eingeengt. Zudem muss auf den Kunden Y und den durch ihn möglichen Umsatz verzichtet werden.

Beim kombinationsbestimmten Investitionsbegriff ist eine Investition die Kombination beschaffter oder hergestellter materieller Anlagen zu einer neuen (zusätzlichen) Produktionsausrüstung (Wartung, Personal, Logistik).

Sicht auf sämtliche Produktionsfaktoren – Kombination von Produktionsfaktoren

Basis des vermögensbestimmten Investitionsbegriffs ist die Bilanz als kontenmäßige Gegenüberstellung von Vermögen und Kapital. Eine Investition ist z. B. gegeben bei Umwandlung von Kapital in Vermögen (Mittelverwendung).

Bsp.: Bei Entscheidung zur Investition steht einer Aktivmehrung iHv 100000 GE eine Passivmehrung iHv 100000 GE gegenüber (Kauf Anlage auf Kredit).

Beim zahlungsbestimmten Investitionsbegriff wird eine Investition durch einen Zahlungsstrom charakterisiert.

Zahlungsreihen zu Investitionen beginnen meist mit Auszahlungen, denen dann idR Einzahlungsüberschüsse folgen => Normalinvestition

Bsp: Zahlungsstrom angeben:

-100000 + 30000 + 30000 + 30000 + 30000 + 30000

Überwiegen anfangs die Auszahlungen, später die Einzahlungen, d. h. das sog. Zeitzentrum der Einzahlungen folgt dem Zeitzentrum der Auszahlungen, liegt eine Normalinvestition vor.

Außerdem ist die Summe der Auszahlungen kleiner als die der Einzahlungen.

Vorzeichen wechselt nur EINMAL!

Als Deinvestition wird die Umkehrung der Investition verstanden. Die im Investitionsobjekt gebundenen Mittel können durch einen sofortigen Verkauf freigesetzt werden. Eine allmähliche Freisetzung bei längerfristiger Nutzung entsteht z. B. aus jenen Kundeneinzahlungen, aufgrund der im kalkulierten Preis berücksichtigten Abschreibungen erfolgen (=> Steuerersparnis, im VKP berücksichtigt).

Die Kapitalwertrate entspricht dem Verhältnis von Kapitalwert und Kapitaleinsatz bzw. der Anfangsauszahlung (C₀/A₀) – bei Rangordungsverfahren.

Die Kapitalwertrate ist damit eine Renditekennziffer wie zB der interne Zins. Hinter dem Kapitalwertansatz steht die Überlegung, innerhalb eines möglichen Investitionsprogramms diejenigen Investitionen zu bevorzugen, die je GE des verfügbaren Budgets den höchsten (relativen) Kapitalwert erwirtschaften.

Sowohl der Kapitalwertmethode als auch der Internen Zinsfußmethode liegt die Annahme zugrunde, dass alle zwischenzeitlichen Zahlungen zum Kalkulationszinsfuß bzw. zum Internen Zinsfuß verzinst werden. Insbes. die Wiederanlageprämisse des Internen Zinsfußes ist äußerst problematisch, denn es gibt keinen Grund, weshalb zB bei zwei Investitionsalternativen die erste ergänzende Investition genau die Rendite der ersten Investition erzielen sollte.

·        Planungsphase

·        Realisierungsphase

·        Nutzungsphase

Und während des gesamten Prozesses => Investitionscontrolling

·        Feststellung der Investitionsziele

·        Investitionsanregung

·        Suche

·        Bewertung/Optimierung

Ist beendet, wenn entschieden wurde, dass das Investitionsvorhaben durchgeführt wird. Mithin sind die Aktivitäten der Anregungen, der Suche und der Optimierung Bestandteil der Planungsphase.

Planung der Inbetriebnahme (Anschaffung, Installierung der Anlage, Schulung des Personals)

Ist die Zeitdauer der eigentlichen Projekteinrichtung, bspw. die Anschaffung und Installation im Falle einer Sachanlage-Investition, die Durchführung im Falle einer Maßnahme zur Mitarbeiterqualifikation oder Beschaffung und Einlagerung bei einer Lagerinvestition.

·        Nutzung der Investition

·        Planung von Reparaturmaßnahmen, Rationalisierungen und Erweiterungen

·        Ergebniskontrolle und Abweichungsanalysen

Beginnt, wenn die Fertigungsanlage in Betrieb genommen oder auch wenn die Vorräte verkauft werden.