41520 Finanzintermediation und Bankmanagement KE3

Prinzipal .. Auftraggeber

Agent .. Auftragnehmer

Einzelne Einleger halten nur einen verschwindenden Teil des Fremdkapitals.
Daher wenig Anreiz zur Überwachung der Bank

Repräsentationshypothese:
Aufgrund von Free Riding bedarf es Repräsentanten der Einleger, die für sie Überwachungsaufgaben wahrnehmen: Staat / Regulierungsbehörden.

• Zwei Perioden
• Einleger stellen in t=0 Kapital zur Verfügung
• Kapital kann wahlweise in t=1 und t=2 abgezogen werden
• r2 > r1
• Bank investiert alpha kurzfristig und 1-alpha langfristig
• langfristige Investitionen notfalls auch kurzfristig liquidierbar - mit negativer Rendite -r*
• Unsicherheit bei Kapitalbedarf der Einleger
  Wenn mehr als alpha in t=1 abziehen verringert sich die Rendite
  • auch für die anderen optimal, in t=1 das Kapital abzuziehen - Insolvenzgefahr
    Beteiligung am Bank Rund letztlich rational

Überschwappen auf andere Banken: Bank Panic - Zusammenbruch des Bankensystems.
Systemisches Risiko durch starke Verflechtungen der Banken untereinander

Wesentlicher Faktor: Vertrauen in die wirtschaftliche Lage im Allgemeinen und der jeweiligen Bank im besonderen.

• Eigenkapitalunterlegung
  • bestimmte Menge an Eigenkapital darf nicht unterschritten werden
    • je weniger EK, desto eher "Gambling for Resurrection"
    • daher Mitspracherecht bei wenig EK für FK-Geber: durch Aufsichtsbehörde
  • risikogewichtetes Aktiva
• Einlagensicherung
  • springt bei Zahlungsunfähigkeit ein und garantiert die Rückzahlung der Einlagen
  • nicht mehr rational, durch vorzeitiges Abziehen einen Renditeverlust hinzunehmen
  • freiwilliger Fonds möglich - staatliche Regulierungsvorschriften trotzdem sinnvoll

Würde der Staat den Banken als Lender of Last Resort einspringen, wäre eine Hochrisikopolitik rational.

Das Bankensystem dem freien Spiel der Märkte überlassen.

Andere Extremposition zur Bankenregulierung.

bis 1930 - Regulierung mit Verweis auf die Gewerbefreiheit abgelehnt

1931 - Bankenkrise

1935 - Reichsgesetz über das Kreditwesen

• Genehmigungspflicht für das Betreiben von Bankgeschäften
• Einbindung der Notenbank in die Bankenaufsicht
• Grundsätze für die Liquiditätshaltung
• Berichtspflicht

1962 - Kreditwesengesetz (KWG)

• Grundlegende Neufassung
• angemessenes haftendes Eigenkapitals
• Angemessenheit durch Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen festgelegt
• Grundsatz I : EK >= 1/18tel des Kreditvolumens

1974 - Insolvenz Herstatt-Bank durch Devisenspekulation

1974 - Gründung "Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht". G10-Staaten + Luxemburg

1976 - Sonderregelungen für Devisengeschäfte

Internationale Harmonisierung durch "Aufsichtsarbitrage" notwendig - Geschäfte dort abwickeln, wo am wenigsten reguliert wurde

1988 - Baseler Akkort / Basel I durch Baseler Ausschuss für Banken (1974 gegründet)

1993 - vierte KWG-Novelle - Basel I

1996 - Papier zur Einbeziehung von Marktrisiken in die EK-Unterlegung

1996 - sechste KWG-Novelle

• Unterlegung von Marktrisiken
• Verwendbarkeit interner Modelle

2004 - Überarbeitete Rahmenvereinbarung - Basel II

2007 - siebte KWG-Novelle - Basel II + Solvabilitätsverordnung

• Ratingbasierte Ermittlung der risikoweichteten Aktiva
• Unterlegung von Operationellen Risiken
• stadardisierte Überwachungsprozesse und Offenlegung

2010/11 - ergänzendes Regelwerk - Basel III

• Abschnitt I: Einheitliche Definition EK
  • Kernkapital: Stammkapital + offene Rücklagen
  • Ergänzungskapital: stille Reserven, hybride Finanzierungsinstrumente (Genussrechte)
• Abschnitt II: Vorgaebe von Risikogewichten (5 Risikoklassen)
• Abschnitt III: Vorschlag für Mindest-EK
  • 8%, davon 4% Kernkapital
    EK >= 8% * Summe Risikogewichtete Aktiva

Nur empfehlende Wirkung

auch als "regulatorische Eigenkapitalquote" bezeichnet
 

Säule I: Mindesteigenkapitalanforderung

Säule II: Prozess der Bankenaufsicht

Säule III: Offenlegung

Zusätzliche Berücksichtigung des Marktrisikos und des operationellen Risikos

Qualitative Bankenaufsicht

Grundsatz 1: Banken sollten über ein Verfahren zur Beurteilung der Angebessenheit ihrer gesamten Eigenkapitalausstattung sowie über eine Strageie für den Erhalt verfügen.
Internal Capital Adequacy Assessment Process - ICAAP

Grundsatz 2: Aufsichtsinstanzen sollten Strategien überprüfen und bewerten, ebenso die Fähigkeit der banken, ihre EK-Anforderungen zu überwachen.

Grundsatz 3: Bankenaufsicht soll höhere  EK-Ausstattung von den Banken erwarten als die Mindestquoten wären. Sie soll die Möglichkeit haben dies zu verlangen.

Grundsatz 4: Bankenaufsicht soll frühzeitig eingreifen.

Marktdisziplin

Banken sollen durch den Markt, insbesondere durch ptenzielle Kapitalgeber diszipliniert werden.

Zusätzlich zu Jahres/Kapitalberichte Offenlegung von

• Anwendungsbereich innerhalb eines Konzerns
• EK-Struktur
  EK-Instrumente; Höhe
• Angemessenheit der EK-Ausstattung
  Methodik der Beurteilung; Höher für das Kreditrisiko,Beteiligungen, Marktrisiko, operationelle Risiko
• eingegangene Risiken
  Qualitative Info zum Risikomanagement;Kreditvolumina aufgegliedert nach Art/Ort; Volumen notleidender Kredite, ...

Grundsätzlich Wahl zwischen dem Standardansatz und dem auf internen Ratings basierenden Ansatz (IRB-Ansatz)

Standardansatz auf externen Ratings von Ratingagenturen basierend

• 13 Forderungsklassen
  • Forderungen an Staaten
  • an Banken
  • an Unternehmen
  • im Mengengeschäft
    natürliche Person; kleines/mittleres Unternehmen; viele ähnliche Positionen - Diversifizierung; <1 Mio
  • durch Immobilien besichert
  • ...
• Rating-Agenturen müssen anerkannt sein
  • Objektivität
  • Unabhängigkeit
  • laufende Überprüfung und Transparenz
• 6 Bonitätsstufen
  • Mapping zwischen Ratingklassen und Bonitätsstufen

Internal Ratings Based Approach

Anwendung inerner Ratings, mit denen eine Bank die Bonität ihrer Kreditnehmer beurteilt.

• qualitative und quantitative Mindeststandards für das Ratingsystem
• Orientierung am unerwarteten Verlust
  EK >= 1,06 * UL
  sf = 1,06 .. aus Studien ermittelter Skalierungsfaktor
• Unterlegung des unerwarteten Verlust mit Haftungsmasse
• Verluste bis zum erwarteten Verlust sind über Zinseinnahmen abgedeckt (daher eigentlich kein Verlust)

Maximaler, über denerwarteten Verlust hinausgehender Verlust, der mit der vorgegebenen Wahrscheinlichkeit nicht überschritten wird.

Nach Basel II: 99,9% Konfidenzniveau

Unexpected loss - UL

Betrag, um den der unerwartete Verlust durch den zu bewertenden Kredit erhöht wird.

• alle Kreditnehmer dieselbe Ausfallwahrscheinlichkeit PD (probability of default)
• Ausfall eines Kreditnehmers immer zu 100%
• Gesamtvolumen Protfolio 1 GE
• 1 Periode
• Ausfall eines Kreditnehmers wird über den Wert seines Vermögens modelliert

UL .. unexpected loss

EL .. expected loss

PD .. probability default

N .. Normalverteilungsfunktion

rho .. Korrelation

q .. Konfidenzniveau

LGD .. loss given default (Verlustquote bei Ausfall)

EAD .. exposure at default
 

Objektiv messbare quantitative Größen in Verbindung mit subjektven Einschätzungen von Experten zu einem Ratingurteil verdichten.

Basel II: 7 Ratingklassen vorgesehen.
In der Praxis bis zu 20 Ratingklassen.

Es können weitere Risikofaktoren mit internen Modellen bestimmt werden.

Basisansatz

• LGD für Unternehmen = 45%
• Credit Conversion Factor = 75%

Für Kredite an Banken Staaten und Unternehmen:

rho = 0,12 * ( 1 - exp(-50*PD) ) + 0,24 * exp(-50*PD)

Für mittelständische Unternehmen (Umsatz < 50Mio) zusätzlicher additiver Term

drho = -0,04 * ( 1 - (S - 5)/45)

Risiken von den einzelnen Kreditnehmern ausgehend vs. systematische Risiken.

Voraussetzung zur Anerkennung: Rechtssicherheit

• Besicherung durch Bareinlagen oder Wertpapieren
• Garantien durch Dritte
• Nettingvereinbarungen (Aufrechnung von Krediten mit Einlagen)
• Kreditderivate (Kreditrisiko auf Dritte transferieren)

Immer anerkannt

• Bareinlagen
• Gold
• geratete / börsennotierte Anleihen
• börsennotierte Aktien

Anerkennung: Einfacher Ansatz

• anstelle des Risikogewichts des Kredites tritt das Risikogewocht der Sicherheit
• Untergrenze von 20%

Umfassender Ansatz

• EAD* = EAD - C
  C .. Marktwert der Sicherheit (Collateral)
• zusätzlich Haircuts berücksichtigen (Aufschläge für Unsicherheiten
  • h_C .. Haircut für Collateral
  • h_E .. Haircut für Exposure
  • h_FX .. Haircut für Wechselkursrisiken
  • EAD* = EAD ( 1+ h_E ) - C ( 1 - h_C - h_FX )

Marktrisiken

• Zinsrisiken
• Aktienkursrisiken
• Wechselkursrisiken
• Rohstoffrisiken

Unterlegungsvorschriften

• Standardverfahren
• Verfahren auf Basis interner Modelle

Gefahr von Verlusten, die infolge einer Unzulänglichkeit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen und Systemen oder infolge externer Ereignisse eintreten.

Basieren stark auf Low-Frequence-High-Impact-Ereignisse

Basisindikatoransatz

BE .. Durchschnitt der echt positiven Bruttoerträge der letzten drei Jahre

alpha .. Faktor = 15%

EK^op = alpha * BE

Standardansatz

Bruttoertrag in 8 Geschäftsfelder aufspalten

EKop = Summe alpha_i * BE_i

Je Geschäftsfeld ein anderer Faktor (12-18%)
Faktoren wirken willkürlch, daher Fortschritt gegenüber dem Basisansatz marginal

Fortgeschrittener Ansatz

Advanced Measurement Apprioach (AMA)

Mindestanforderungen für AMA

• mehrere vorgegebene Risikokategorien abbilden
• interne Verlustdaten der letzten 5 Jahre
• externe Verlustdaten heranziehen, insb. wenn interne Daten lückenhaft sind
• Szenarioanalysen auf Basis von Experteneinschätzungen

Eigenkapitalunterlegung für Verlust, der einmal in 1000 Jahren übertroffen wird.

• Kernkapital soll laufende Verluste abfangen und das Fortbestehen der Bank sichern.
  • hartes Kernkapital ist gezeichnetes Kapital sowie offene Rücklagen
  • zusätzliches Kernkapital
    • Nachrangigkeit gegenüber Einlegern und anderen Gläubigern
    • Fehlen von fixen Kupon- oder Dividendenzahlungen
    • Vorzugsaktien und stille Einlagen
    • darf im Insolvenzfall als Verbindlichkeit eingestuft werden.
• Ergänzungskapital soll im Liquidationsfall als zusätzliche vorrange Haftungsmasse dienen.

ab 2015

• harte Kernkapitalquote >= 4,5%
• Kernkapitalquote >= 6%
• Gesamtkapitalquote >= 8%

Zusätzlicher Kapitalerhaltungspuffer in Höhe von 2,5% hartem Kernkapital.

Einschränkungen auf die Ausschüttung von Gewinnen - sonst keine Sanktionen, wenn nicht eingehalten.

Idee, dass Banken in normalen zeiten mehr als das gemäß Mindestquoten geforterte Eigentkapital vorhalten sollen.

Basel II wirt Prozyklizität vorgeworfen:
In wirtscahftlich schlechten Zeiten steigen die allgemeinen Ausfallrisiken von Unternehmen, dadurch mehr EK / weniger Kredite, dadurch "Kreditklemme"

Umgekehrt in wirtschftlich guten Zeiten viel Spielraum für neue Kredite, dadurch "Überhitzung" der Konjunktur.

antizyklischer Kapitalpuffer

• in regelmäßigen Abständen von den nationalen Aufsichtbehörden in Abhängigkeit der Konjunktur festgelegt
• 0% bis 2,5%
• ausschließlich hartes Kernkapital
• wird dem Kapitalerhaltungspuffer zugeschlagen

Banken, von denen eine "Ansteckungsgefahr" für das globale Bankensystem ausgeht, werden als global systemrelevant bezeichnet.

Diese werden voraussichtlich aus der Insolvenz gerettet und könnten daher bewusst höhere Risiken eingehen.
Daher erhöhte Eigenkapitalanforderungen für systemrelevante Banken.

Kriterien für globale Systemrelevanz

• Gernzüberschreitende Aktivitäten
• Größe
• Verflechtung
• Ersetzbarkeit/Finanzinstitutsinfrastruktur
• Komplexität

1 bis 3,5%

Kernkapital / Verbindlichkeiten <= 3%

Liquidity Coverage Ratio

• 30 Tage dauernde Stresssituation ohne nennenswerten Zugang zu externen Finanzierungsquellen überstehen
• durch lastenfreie erstklassige liquide Aktiva gedeckt (HQLA)
• LCR = HQLA / Netto-Liquiditätsbedarf
• LCR >= 100%
• ab 2015 60% der Quote bis 2019 100%

Stressszenario

• Abzug eines Teils der Privatkundeneinlagen
• partieller Verlust der Möglichkeit zur kurzfristigen Refinanzierung
• Abflüsse aufgrund Rating-Herabstufung bis 3 Stufen
• ungeplante Beanspruchung zugesagter Kreditlinien
• Erhöhung der Markvolatilität mit Auswirkung auf den Marktwert von Sicherheiten

High Quality Liquid Assets, HQLA

Unmittelbar ohne nenenswerten Wertverlust liquiditierbar.

Aktiva Stufe 1

• Münzen und Banknoten
• Zentralbankguthaben
• Marktgängige Wertpapiere mit sehr hohen Qualitätsstandards

Aktiva Stufe 2

• Marktgängige Wertpapiere mit mittelhohen Qualitätsstandards
• Unternehmensanleihen mit >= AA-, die auf qualitativ hochwertigem Markt gehandelt werden

Aktiva der Stufe 2 dürfen maximal 40% der gesamten HQLA ausmachen.

Net Stable Funding Ratio, NSFR

Planungshorizont von einem Jahr - in Beobachtungsphase

Gesetzliche Einlagensicherung

• Kreditinstitute sind verpflichtet, einer qualifizierten Entschädigungseinrichtung anzugehören.
  • Entschädigungseinrichtung deutscher Banken GmbH
  • Entschädigungseinrichtung des Bundesverbandes öffentlicher Banken
  • Entschädiungseinrichtung der Wertpapierhandelsbanken
• Ausnahmen: Sparkassen, Volksbanken, Raiffeisenbanken (eigene Sicherungssysteme)
• Einmalige und laufende Beiträge bon der Größe und Bonität abhängig
• Jeder Einleger Anspruch auf max. €100.000 für Spar-, Sicht-, Termineinlagen und Sparbriefe

Freiwillige Einlagensicherung

• mind. 1,5Mio € pro Kunde gesichert
• Sicherungssystem der Sparkassen, Volksbanken, Raiffeisenbanken garantiert 100%

Staatliche Garantie

• politische Absichtserklärung, nicht gesetzlich verankert