1.4 GRUNDLAGEN FINANZGESCHÄFT (814-FIN)

• Genossenschaftsanteile: Gewähren Mitgliedschafts- und Vermögensrechte an einem Unternehmen – sind keine Wertpapiere

• Genussscheine / Partizipationsscheine: Ähnlich wie Aktien: Gleiche Vermögensrechte aber keine Mitgliedschaftsrechte
• Partizipationsschein:
  • Ausgegeben um neues Kapital zu schaffen ohne die Machtverhältnisse zu verändern
  • Exklusiv in der Schweiz und heute sehr selten
• Genussscheine
  • Keinen Nennwert.
  • Vermögensrecht
  • Mitarbeitende am Unternehmenserfolg beteiligen

• Anleger erhält Beteiligungsrechte. Wichtigstes Beteiligungspapier: Aktie
• Als Aktionär ist man Mitinhaber (nicht Gläubiger)
• Langfristig bieten Aktien höhere Rendite als Forderungspapiere. Höheres Risiko weil Kurse höheren Schwankungen unterliegen
• Totalausfall bei Konkurs: Als Mitinhaber trägt man unternehmerisches Risiko mit

Obligation: Teil eines Forderungspapiers. Bsp: 10k über 12 Jahre mit 2.25% Zins. Straight Bond. Bei der Laufzeit / Rückzahlungsmodalitäten / Verzinsung gibt es zahlreiche Variationsmöglichkeiten.

• Von Unternehmen / Öffentlicher Hand ausgegeben wenn Kredit benötigt. Meistens > 100 Mio. Anleger werden zu Gläubigern. Anspruch auf Zins und Rückzahlung
• Sichere Anlagen
• Fremdkapital à Unternehmen muss Zinsen/Tilgung in jedem Fall zahlen, auch wenn kein Gewinn erwirtschaftet wird
• Grösstes Risiko: Konkurs. Daher ist das Rating wichtig
• Gängigste Forderungspapiere: Anleihensobligationen, Kassenobligationen, Pfandbriefe

• Keine Verjährung: Forderungen aus Schuldbriefen

• 20 Jahre: Verlustscheine aus Betreibung und Konkursverfahren

• 10 Jahre: Kapitalforderungen aus Forderungspapieren

• 5 Jahre: Zinsforderungen aus Forderungspapieren, Dividendenforderungen aus Beteiligungspapieren

• 6 Monate: Checkforderungen nach Ablauf der Vorlagefrist

• Allgemeine Verjährungsfrist: 10 Jahre (Gilt für alles wo es kein detaillierteres Recht gibt) Bsp: Obligationen

• Optionsrecht: Wahlrecht ob von einem bestimmten Recht Gebrauch gemacht werden soll

• Pfandrecht: Geldforderung und Sicherheit: Recht auf Auszahlung Geldsumme, falls nicht bezahlt wird Pfandrecht auf Grundstück (Schuldbrief, Pfandbrief)
  • Schuldbrief: Im Hypothekargeschäft: Sicherheit für Hypothekarkredite. Im Schuldbrief wird die Forderung der Kreditgeberin und das Pfandrecht am Grundstück verbrieft.

• Beteiligungsrecht: Aktie, Partizipationsschein, Genussschein, Anteil an AG

• Forderungsrecht: Geldforderung (Check, Obligation), Sachleistung (Herausgabe einer Schiffsladung)
  • Wertpapiere mit einer Forderung auf Geldleistung: Obligationen (Zins und Rückzahlung), Check
  • Wertpapiere mit einer Forderung auf Sachleistung: Teppichhändler, übergibt Teppiche dem Transport. Nur gegen Wertpapier kann Händler Auslieferung der Ware verlangen

• Orderpapiere (Namenaktie, Namenschuldbrief)
  • Übertragung des Rechts durch Indossament
    • Auf Rückseite des Wertpapiers Anweisung die Leistung an andere Person auszahlen
  • Blankoindossament: Unterschrift ohne neuen Namen auf Rückseite > gleich wie Inhaberpapier
  • Handel mit Orderpapieren: Aktionär füllt Übertragungsvollmacht aus: Ermächtigt Unternehmen, im Verkaufsfall stellvertretend für ihn die Überschreibung der Aktien auf neuen Eigentümer vorzunehmen
  • Übertragungsvollmacht oft in Depotvertrag mit Bank

• Orderpapiere (Namenaktie, Namenschuldbrief)
  • Leicht handelbar und relativ sicher
  • Wie bei Namenpapier wird Name des ersten Berechtigten eingetragen
  • Zusätzliche Orderklausel: Bewirkt, dass Orderpapiere leichter übertragbar sind als Namenpapiere
    • Schuldner verspricht Leistung an den auf dem Wertpapier namentlich genannten Gläubiger oder
    • An die Person, an die zu leisten ihm der Gläubiger den Auftrag gibt

• Namenpapiere (Namenkassenobligation)
  • Name des ersten Berechtigten wird eingetragen
  • Schriftliche Zessionserklärung (Zession). Darin wird Rechte gegenüber Bank an neue Person übertragen
  • Kann mehrmals durch Zession weitergegeben werden
  • Kaum Risiko bei Papierverlust, dafür nur erschwert handelbar

• Inhaberpapiere (Obligation, Inhaberkassenobligation, Inhaberaktie, Inhaberschuldbrief)
  • Inhaber des Wertpapiers gilt automatisch als Berechtigter des Rechts
  • Übertragung: Blosse Übergabe, Risiko durch Verlust
  • Inhaberpapier erkennt man an Inhaberklausel
  • Kassenobligationen / Anleihensobligationen sind häufig Inhaberpapiere

• Rechtsverhältnis zwischen zwei Parteien wird in einer handelbaren Sache (dem Wertpapier) verknüpft
  • Berechtigter/Käufer muss sein Recht (Zinszahlung / Rückzahlung) durch Urkunde geltend machen
  • Für Schuldner: Emittent: Er darf die geschuldete Leistung nur zahlen, wenn der Berechtigte die Urkunde vorweist
• Wertpapier für Transparenz über die verbriefte Schuld
• Ohne die Urkunde kann das Recht nicht eingefordert oder auf eine andere Person übertragen werden
• Effekten: Wertpapiere in Vielfacher Ausführung (Aktien von Unternehmen)

• Gold, Silber, Platin, Palladium
• Echtheit durch schriftliches Zertifikat von international anerkannter Prägeanstalt
• Neuproduktion über Primärmärkte von Förderminen nach London, Zürich, New York
• Auf Sekundärmärkten wird das erworbene Gold verteilt.

• Es gibt 3 mögliche Arten von Zinsrechnen (Zinsusanz)
  • Deutsche Zinsusanz: Jeder Monat hat 30 Tage, das Jahr 360 Tage. Man spricht von 360/360
  • Internationale Zinsusanz: Tage werden nach Kalender gerechnet. Januar 31, Februar 28 usw. Das ganze Jahr aber nur mit 365/360
  • Englische Zinsusanz 365/365. Monate nach Kalender und Jahr mit 365
• Am Euromarkt wird alles mit internationaler Usanz gerechnet

Diskontpapiere (Geldmarktbruchforderungen, Treasury Bills, Banker’s Acceptances, Commercial Papers)

Banker Bill comes with Geld in the Disco (Bank / Bills / Commercial / Geldmarkt > Discont)

• Vorteil: Da unter pari ausgegeben wird weniger Kapital benötigt
• Geldmarktbuchforderungen
  • Laufzeit 3 oder 6 Monate
  • Verzinsung durch Diskontabschlag bei Ausgabe
  • Rückzahlung 100% des Nominalbetrags

• Callgeld: Kurzfristige Laufzeit, Kündigungsfrist wird vereinbart, oft 48h. Interessant da verzinst aber trotzdem kurzfristig verfügbar. Banken legen kurzfristige Liquiditätsüberschüsse bei anderen Banken als Callgeld an
• Tagesgeld: Fester Zinssatz und feste Laufzeit 1-29 Tage.
• Festgeld: 1-12 Monate mit festem Zins, Rückzahlung am Ende. Mindestens 100’000
• Treuhandgelder: Anleger erteilt Auftrag das Geld bei einer ausländischen Bank anzulegen: Kunde bleibt anonym. Kunde bezahlt Kommission. 1-12 Monate. Zinserträge sind Verrechnungssteuerfrei da sie aus dem Ausland kommen
• Internationale Zinspapiere – Certificates of Deposit (CD’s)
  • Laufzeit < 6 Monate. Fester Zins. Mindestens >50k$. Können auf Sekundärmärkten gehandelt werden. Kann vor Fälligkeit flüssig gemacht werden

Zinspapiere (Callgeld, Tagesgeld, Festgeld, Treuhandanlagen, Ceritficates of Deposit):

• Fixer Zinnsatz, Nennwert am Ende zurückbezahlt, Ertrag = Zins

• Kapitalmarkt: Anlagen mit Laufzeit > 1 Jahr
• Primärmarkt: Aktien, Obligationen, Anlagefonds
• Sekundärmarkt: Aktien, Obligationen, Anlagefonds

• Geldmarkt: Kurzfristige Anlageinstrumente, 1 < Jahr
• Primär: Callgelder, Tagesgelder, Festgelder, Treuhandanlagen, Banker’s Acceptances, Treasury Bills, Commercial Papers, Geldmarktbuchforderungen, Certificates of Deposits
• Sekundär:
  • Banker’s Acceptances, Treasury Bills, Commercial Papers, Geldmarktbuchforderungen, Certificates of Deposit

• Passiv verwaltet
  • Bekannten Index nachbilden, keine Änderungen
  • Keine Käufe/Verkäufe während Laufzeit
  • Gleiche Entwicklung wie Index erwartet
  • Tiefe Gebühr
  • ETF: Indexfonds

• Aktiv verwaltet
  • Verschiedene Strategien
  • Professioneller Fondsmanager, laufende Anpassungen
  • Ziel: Benchmark übertreffen
  • Hohe Gebühr
  • Strategiefonds, Obligationenfonds, Geldmarktfonds, Aktienfonds, Immobilienfonds

• Revisionsstelle
  • Kontrolliert regelmässig die Fondsleitung sowie die Depotbank

• Depotbank
  • KAG (Kollektivanlagengesetz) sieht vor, dass Fondsvermögen bei der Depotbank gehalten wird
  • Überwacht Einhaltung des Fondsreglements und steht unabhängig zur Fondsleitung
  • Anleger bezieht/verkauft Anteilsscheine bei der Depotbank

• Fondsleitung
  • Zuständig für Verwaltung des Fondvermögen
  • Je nach Markt kauf von Rohstoffe/Wertschriften/Immobilien/spekulative Termingeschäfte
  • Einmal pro Tag wird Nettoinventarwert ausgegeben für Kauf/Verkauf von Anteilsscheinen

• Anleger
  • Kauf von Anteilsscheinen
  • Diversifiziert: Einzige Plficht: Spesen zahlen
  • Recht auf jährliche Vermögenserträge

• Fondsarten
  • Geldmarktfonds: Geldmarkt <12 Mt. Laufzeit
  • Aktienfonds: Beteiligungspapiere
  • Obligationenfonds: Gläubigerpapiere
  • Immobilienfonds: Immobilien in- und Ausland
  • Anlagestrategiefonds: Je nach Risikoprofil
  • Rohstofffonds: Gold, Silber, Öl
  • Hedge Funds: Optionen/Futures, speculative Anlagen

• Anlagefonds
  • Vermögen aus Vielzahl unabhängiger Anleger in Kapitalanlage
  • Wird von Fondsleitung verwaltet

• Bonität: Finanzkraft, Kapitalstruktur, Marktstellung, Qualität des Managements und Zukunftsaussichten

• Rating-Agenturen beurteilen Bonität grosser Schuldner und veröffentlichen ihre Einschätzung als Rating
• Anleihen mit hoher oder bester Qualität und tiefem Risiko Rating von BBB oder Baa (Investment Grade)
• Ab einem Rating von BB oder Ba gilt eine Anleihe als (hoch) spekulativ und wird in Speculative Grade eingeteilt
• Mit gutem Rating kann Unternehmen Kapital zu günstigeren Zinsen aufnehmen
• Rating: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D

• Wandelprämie: Erwerb des Beteiligungspapiers via Wandelobligation verglichen mit Direktkauf an der Börse. Wandelprämie in Prozent.

• Wandelparität: Kosten vom Erwerb eines Beteiligungspapiers durch Kauf einer Wandelobligation zum aktuellen Kurs und Ausübung des Wandelrechts