INE
Diskretionäre Geldpolitik
Situative Entscheidung (von Fall zu Fall), welche Geldpolitische Ziele durch ZB verfolgt werden und welche entsprechenden Massnahmen ergriffen werden. Teilweise überraschende Änderungen der Geldpolitik.
Vorteile:
- hohe Flexibilität un passgenaue Wahl jeweiliger gelpolitischer Massnahmen
Nachteile:
- (Erwartungs) Unsicherheit der Marktakteure
- Zeitinkonsistenz bzw. Glaubwürdigkeitsproblem
Regelgebundene Geldpolitik
Vorgängige Festlegungeiner Handlungsregel, ie a prioro definiert, welche geldpolitischen Ziele durch ZB verfolgt werden un welche entsprechenden Massnahmen ergriffen werden.
Vorteile:
- Glaubwürdigkeit / Konsistenz der Geldpolitik
- Erwartungssicherheit (Konditionierung) der Marktakteure
Nachteile:
- Keine Flexibilität / differenzierte Massnahmen
Zeithorizonte, Preisniveau, Inflation un Realzinsen
Geldmarktgleichgewicht in der kurzen Frist
LM Relation
Gütermarktgleichgewicht IS
Y = C(Y – T,i) + I(i) + G
Taylor Regel
Taylor Regel mit Wechselkursziel
Taylor Regel in der langen Frist
Taylor Regel in der kurzen Frist
risikoajustierte Zinsen Verschiebung IS Kurve
IS-LM Modell in der mittleren Frist
re ≈ iZB - πe
LM Relation: i = iZB
Trilemma der Geldpolitik bei der Wahl des Wechselkursregimes
Auslöser von Wirtschaftskrisen
Auswirkungen von Wirtschaftskrisen
Taylor Regel in der kurzen Frist Darstellung
Kanäle, über welche sich die Finanzkrise auf die Realwirtschaft überträgt
Kanal 1: Zusammenbrüche und «Deleveraging» von Finanzintermediären
Kanal 2: Reduktion Nettovermögenswerte und «Finanzieller Akzelerator»
Kanal 3: Anstieg der Unsicherheit
Unwirksamkeit von Geldpolitik - Die Liquiitätsfalle
Geldpolitik, Deflation und Liquiditätsfalle
Drei hauptsächliche Ursachen für das Entstehen der Finanzkrise 2007
expansive Geld- bzw. Niedrigzinspolitik der Zentralbanken
übertriebene (spekulative) Risikobereitschaft / Renditeerwartungen der Finanzinstitutionen, insbosendere übermässiges Leveraging von Banken und Hegefonds
Fehlende Regulierung / Kontrolle der Märkte für Finanzderivate wie ASB's und CDO's (Shadow Banking)
Teufelskreis der Subprime Krise
Schematischer Verlauf einer Finanz- und Wirtschaftskrise
Generelle Annahmen KKP sowie ZP
KKP Formel
relative Kaufkraftparität Formel
Kaufkraftparität Einschränkungen
ungedeckte / gedeckte Zinsparität Formeln
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Flashcards
Diskretionäre Geldpolitik
Situative Entscheidung (von Fall zu Fall), welche Geldpolitische Ziele durch ZB verfolgt werden und welche entsprechenden Massnahmen ergriffen werden. Teilweise überraschende Änderungen der Geldpolitik.
Vorteile:
- hohe Flexibilität un passgenaue Wahl jeweiliger gelpolitischer Massnahmen
Nachteile:
- (Erwartungs) Unsicherheit der Marktakteure
- Zeitinkonsistenz bzw. Glaubwürdigkeitsproblem
Regelgebundene Geldpolitik
Vorgängige Festlegungeiner Handlungsregel, ie a prioro definiert, welche geldpolitischen Ziele durch ZB verfolgt werden un welche entsprechenden Massnahmen ergriffen werden.
Vorteile:
- Glaubwürdigkeit / Konsistenz der Geldpolitik
- Erwartungssicherheit (Konditionierung) der Marktakteure
Nachteile:
- Keine Flexibilität / differenzierte Massnahmen
Zeithorizonte, Preisniveau, Inflation un Realzinsen
Geldmarktgleichgewicht in der kurzen Frist
LM Relation
Gütermarktgleichgewicht IS
Y = C(Y – T,i) + I(i) + G
Taylor Regel
Taylor Regel mit Wechselkursziel
Taylor Regel in der langen Frist
Taylor Regel in der kurzen Frist
risikoajustierte Zinsen Verschiebung IS Kurve
IS-LM Modell in der mittleren Frist
re ≈ iZB - πe
LM Relation: i = iZB
Trilemma der Geldpolitik bei der Wahl des Wechselkursregimes
Auslöser von Wirtschaftskrisen
Auswirkungen von Wirtschaftskrisen
Taylor Regel in der kurzen Frist Darstellung
Kanäle, über welche sich die Finanzkrise auf die Realwirtschaft überträgt
Kanal 1: Zusammenbrüche und «Deleveraging» von Finanzintermediären
Kanal 2: Reduktion Nettovermögenswerte und «Finanzieller Akzelerator»
Kanal 3: Anstieg der Unsicherheit
Unwirksamkeit von Geldpolitik - Die Liquiitätsfalle
Geldpolitik, Deflation und Liquiditätsfalle
Drei hauptsächliche Ursachen für das Entstehen der Finanzkrise 2007
expansive Geld- bzw. Niedrigzinspolitik der Zentralbanken
übertriebene (spekulative) Risikobereitschaft / Renditeerwartungen der Finanzinstitutionen, insbosendere übermässiges Leveraging von Banken und Hegefonds
Fehlende Regulierung / Kontrolle der Märkte für Finanzderivate wie ASB's und CDO's (Shadow Banking)
Teufelskreis der Subprime Krise
Schematischer Verlauf einer Finanz- und Wirtschaftskrise
Generelle Annahmen KKP sowie ZP
KKP Formel
relative Kaufkraftparität Formel
Kaufkraftparität Einschränkungen
ungedeckte / gedeckte Zinsparität Formeln
