Investition KE1 - Kurs 40520

Durch dieses Kriterium ist festzulegen, an Hand welcher Kriterien die Optimal- alternative zu bestimmen ist.

hier: Entscheidungskalkül, das sich auf die isolierte Betrachtung von Investitionsprojekten beschränkt, ohne explizit auf Finanzierungsprojekte einzugehen.

Entscheidungsmodell, das sich auf einen kleinen Entscheidungsbereich beschränkt, ohne explizit auf andere damit verbundene Entscheidungssphären einzugehen.

Eine der OHG ähnliche Gesellschaftsform, die jedoch in etlichen Formalia einfacher geregelt ist und insbesondere in Haftungsfragen flexibler ausgestattet werden kann.

Gesellschaft, bei der sich mindestens zwei Personen zwecks gemeinsamen Betreibens einer Unternehmung zusammenschließen, wobei dieser zumindest eine natürliche (in Deutschland auch zulässig: juristische) Person angehören muss, die für Verbindlichkeiten der Unternehmung uneingeschränkt mit ihrem Gesamtvermögen haftet. Zu den Personengesellschaften gehören in Deutschland insbesondere die Offene Handelsgesellschaft (OHG), die Kommanditgesellschaft (KG), die BGB-Gesellschaft, die Partnerschaft sowie die GmbH & Co KG.

Gegenstand der Finanzmathematik ist das Problem, Zahlungsgrößen, die auf unterschiedliche Zeitpunkte bezogen sind, unter Berücksichtigung von Zins- und Zinseszinseffekten vergleichbar zu machen. Die dazu entwickelten elementaren Rechentechniken, Zins- und Zinseszinsrechnung, Rentenrechnung und Annuitätenrechnung werden auch als finanzmathematische Rechenverfahren bezeichnet.

Eine über mehrere Perioden hinweg in konstanter Höhe anfallende Zahlung.

Eine über unendlich viele Perioden hinweg in konstanter Höhe anfallende Reihe von Zahlungen.

Barwert einer Rente. Er entspricht der Summe der Barwerte aller einzelnen Rentenzahlungen.

Faktor, mit dem der Rentenbetrag zu multiplizieren ist, um den Barwert der Rente zu bestimmen. Der Rentenbarwertfaktor RBF(T, r) entspricht der Summe der Abzinsungsfaktoren (q^–1 + q^–2 +...+ q^–T) und ergibt sich formal aus:

\(RBF(T,r) = {1 - q^{-T} \over r}\)

Sammelbegriff für mathematische Rechenoperationen, bei denen unter Berücksichtigung von Zins und Zinseszins der Barwert oder der Endwert einer Rente bestimmt wird.

Entscheidungsmodell, bei dem Entscheidungen verschiedener in Verbindung stehender Bereiche in einem Lösungsvorgang geplant werden.

hier: Entscheidungsmodell, das simultan Investitions- und Finanzierungsprojekte berücksichtigt.

Modell, das alle Interdependenzen zwischen verschiedenen in Verbindung stehenden Bereichen simultan in einem Lösungsvorgang berücksichtigt.

Probleme, die daraus resultieren, dass die in investitionstheoretische Kalküle eingehenden Angaben über zukünftige Zahlungsströme, Zinssätze etc. de facto immer nur mit mehr oder weniger großer Unsicherheit prognostiziert werden können.

Handlungsmöglichkeit, bei der keine Investition durchgeführt, kein Fremdkapital aufgenommen wird und die eigenen Mittel zum vorgegebenen Marktzins zinsbringend am Finanzierungsmarkt angelegt werden.

Zinseffekte resultieren aus der verzinslichen Anlage eines (originären) Geldbetrages. Beim einfachen Zinseffekt wird unterstellt, dass zwischenzeitlich zufließende Zinszahlungen nicht weiter verzinslich angelegt werden. Zinseszinseffekte resultieren aus der weiteren verzinslichen Anlage bereits zugeflossener Zinszahlungen bzw. bereits zugeflossener Zinseszinszahlungen.

Sammelbegriff für mathematische Rechenoperationen, bei denen unter Berücksichtigung von Zins- und Zinseszins der zukünftige (heutige) Wert einer heutigen (zukünftigen) Zahlung bestimmt wird.

Der zum Periodenzins r korrespondierende Zinsfaktor ist definiert als  q := 1 + r.

Der als Dezimalzahl geschriebene Periodenzins r.

Durch die Abzinsung wird unter Berücksichtigung von Zins- und Zinseszins der gegenwärtige Wert einer zukünftigen Zahlung bestimmt.

Faktor, mit dem ein zukünftiger Geldbetrag wertmäßig auf einen auf die Gegenwart bezogenen Betrag umgerechnet wird. Die Abzinsungsfaktor (q^-t=(1+r)^-t) ist der Kehrwert des Abzinsungsfaktors (q^t=(1+r)^t).

Darlehen, bei dem die vom Darlehensnehmer zu erbringenden Zins- und Tilgungszahlungen über die gesamte Darlehenslaufzeit hinweg konstant bleiben.

Faktor, mit dem der vorgegebene Ausgangsbetrag zu multiplizieren ist, um den wertmäßig äquivalenten Rentenbetrag zu bestimmen. Der Annuitätenfaktor ANF(T,r) ist der Kehrwert des Rentenbarwertfaktors und ergibt sich formal aus:

\(RBF(T,r) = {r\over 1 - q^{-T}}\)

Sammelbegriff für mathematische Rechenoperationnen, bei denen unter Berücksichtigung von Zins- und Zinseszins die Höhe einer nachschüssigen Rente bestimmt wirt, deren Barwert gerade einem vorgegebenen Ausgangbetrag entspricht.

Durch die Aufzinsung wirt unter Berücksichtigung von Zins- und Zinsenzins der zukünftige Wert eines gegenwärtigen Geldbetrages bestimmt.

Faktor, mit dem ein gegenwärtiger Geldbetrag wertmäßig auf einen zukünftigen Zeitpunkt umgerechnet werden kann. Der Aufzinsungsfaktor (q^t = (1 + r)^t ) ist der Kehrwert des Abzinsungsfaktors ( q^-t = (1 + r)^-t ).

Zu entscheiden ist bei Entscheidungssituationen dieses Typs zwischen mehreren (also mindestens zwei) einander ausschließenden konkreten Investitionsprojekten und dem schlichten Unterlassen der Projektdurchführung, der sogenannten Unterlassensalternative.

Das Ergebnis eines Abzinsungsvorgangs (also C₀) bezeichnet man als Barwert des zukünftigen Betrages C_t. Häufig wird auch die Summe aller auf den Zeitpunkt t = 0 abgezinsten Zahlungen eines Zahlungsstroms als Barwert dieses Zah-lungsstroms bezeichnet.

Allgemeine zeitliche Dominanz einer Alternative a₁ über eine Alternative a₂ liegt vor, wenn a₁ in keinem Zeitpunkt ein schlechteres und in mindestens einem Zeitpunkt ein besseres (höher bewertetes) Ergebnis aufweist als a₂.

Kumulative zeitliche Dominanz einer Alternative a₁ über eine Alternative a₂ liegt vor, wenn a₁ unter Berücksichtigung ergänzender Kassenhaltungstransaktionen in keinem Zeitpunkt ein schlechteres und in mindestens einem Zeitpunkt ein besseres (höher bewertetes) Ergebnis aufweist als die unmodifizierte Alternative a₂.

Vermögen nach vollständiger Abwicklung eines Investitionsprojekts.

Zielsetzung eines Entscheidungsmodells, der zu Folge das Entscheidungssubjekt anstrebt, sein Vermögen bezogen auf einen zukünftigen Zeitpunkt zu maximieren.

Das Ergebnis eines Aufzinsungsvorgangs (also C_T) bezeichnet man als Endwert des gegenwärtigen Betrages C₀. Häufig wird auch die Summe aller auf den Zeitpunkt t = T aufgezinsten Zahlungen eines Zahlungsstroms als Endwert dieses Zahlungsstroms bezeichnet.

Zu entscheiden ist bei Enscheidungssituationen dieses Typs zwischen einem konkreten Investitionsprojekt und dem schlichten Unterlassen der Projektdurchführung, der sogenannten Unterlassensalternative.

hier: Die alternativ erlangbare Verzinsung bei Anlage vorhandener liquider Mittel oder die effektiv zu zahlenden Zinsen im Falle einer Kreditaufnahme.

Modellwelt, in der der Investor in seinen Planungsüberlegungen mit Sicherheit davon ausgehen kann, zu jedem zukünftigen Zeitpunkt für jeweils eine Periode zu einem im Zeitablauf konstanten für Geldanlage und Geldaufnahme identischen Zinssatz in jeder Höhe Kredite aufnehmen und liquide Mittel anlegen zu können (vollkommener Finanzmarkt im strengen Sinne). Variiert nur der Zinssatz im Zeitablauf und sind ansonsten alle weiteren o.g. Voraussetzungen erfüllt, so liegt ein vollkommener Finanzmarkt mit wechselndem Periodenzins vor.

Modellansätze, die auf die explizite Erfassung zeitlich-vertikaler Interdependenzen weitgehend verzichten und nur einige vergleichsweise einfache Finanztransaktionen im unmittelbaren „Umfeld" des zu beurteilenden Projektes einbeziehen.

Häufig unterstellte Eigenschaft einer Präferenzfunktion, der zur Folge ein Ergebnis umso „wervoller" ist, je früher es eintritt. Bei gegebener Ergebnishöhe ist der Präferenzwert folglich umso größer, je geringer der zeitliche Abstand zwi-schen Bewertungszeitpunkt (Gegenwart) und Zeitpunkt der Ergebnisrealisation ist.