Lernkarten

• L’origine de la crise 2008-2009
• La titrisation en obligations: de la crise immobilière à la crise du secteur bancaire et transmission à l'économie réelle
• La réponse monétaire et la réponse fiscale
• Importance de la coordination internationale
• Les difficultés récentes de certains pays européens
• Austérité vs politiques de promotion de la croissance économique

l’importance d’une réponse coordonnée des politiques économiques au niveau international 

Effervescence de la consommation alimentée par un accès facilité au crédit aux Etats-Unis

- Augmentation de l’offre de monnaie aux USA en réponse à la crise suivant la bulle des nouvelles technologies (2000) et au 11/09/2001. 
- Prix des marchandises élevés + croissance de la Chine: NCO des pays émergents (vers les USA) augmente rapidement.
- Innovations financières (Collateral Debt Obligations, CDO, cf. en suite) facilitent également l’accès au crédit (prêts accordés à des débiteurs pas solvables).

Une augmentation du niveau des prix anticipés

donc contraction de l'offre à court terme

favorisée aussi par la hausse du prix du pétrole

donc déplacement de la courbe d'OA vers la gauche

et augmentation additionnelle des prix

La Fed commence à se soucier de l’inflation

et élève le taux directeur

ce qui réduit l’offre de monnaie et fait augmenter les taux d'intérêt de marché 

Ceci a provoqué une forte diminution de la demande agrégée et brisé la bulle immobilière,

entraînant ainsi une diminution de l’investissement (puisque les rendements de l’investissement dans l’immobilier diminuent)

et les innovations financières comme les CDOs s’avérèrent très très risquées

La crise financière se propage à l’économie réelle (forte ↓ de Y).