Finanzierung - Kapitel 01

Gegenstand der betrieblichen Finanzwirtschaft ist die optimale Gestaltung von Beständen und Bestandsveränderungen von Nominalgütern, d.h. von Geld und Ansprüchen auf Geld (derivative Nominalgüter).

Kaptialbeschaffung:
Finanzierung
Versorgung der Unternehmens mit dem erforderlichen Kapital

Kapitalverwendung:
Investition
Verwendung des beschafften Kapitals im Unternehmen

Kapitalverwaltung:
Zahlungsverkehr
Abwicklung der Einzahlungen und Auszahlungen des Unternehmens

Vermögensstruktur:
Bilanzregeln
Zusammensetzung von Kapital (Aktiva) und Vermögen (Passiva).

Controller:
Funktion:
Gewinn-Manager

Position:
Leiter des Rechnungswesens

Aufgabe: Sicherung der Gewinnerzielung

Größe: Gewinn (Ziel)

Treasurer:
Funktion:
Finanz-Manager
 

Position:
Leiter der Finanzwirtschaft

Aufgabe:
Sicherung jederzeitiger Zahlungsbereitschaft

Größe:
Liquidität (Nebenbedingung)

1) Finanzierungsanlass:
- Finanzierung des allgemeinen Geschäftsbetriebs (Materialeinkauf, Lohnzahlungen, Miete)
- Besondere Finanzierungsanlässe (Erweiterungsfinanzierung, Unternehmensgründung, Sanierung)

2) Mittelherkunft
- Außenfinanzierung (berührt nur Finanzbereich; Beispiel: Aktienemission, Ausgabe von Anleihen, Kreditaufnahme)
- Innenfinanzierung: (berührt Finanz- und Leistungsbereich; z.B. Umsatzerlöse)

3) Rechtsstellung der Kapitalgeber 
- Eigenfinanzierung (Eigentümerrechte entstehen, Anspruch auf Gewinne, Haftungskapital)
- Fremdfinanzierung (Gläubigerrechte entstehen, Anspruch auf Zinszahlungen und Tilgung)

4) Dauer der Kapitalbereitstellung
- unbefristet (keine Rückzahlung vorgesehen, z.B. bei Eigenkapital)
- befristet (Rückzahlung geplant)

Außenfinanzierung (externe Finanzierung):
Aufnahme neuen Kapitals am Kapitalmarkt
Unterscheidung zwischen Fremd und Eigen:
Fremd: Kreditfinanzierung
Eigen: Beteiligungsfinanzierung

Innenfinanzierung: 
Erzielung betrieblicher Einzahlungsüberschüsse und deren Einbehaltung im Unternehmen


 

Aktiva muss immer Passiva entsprechen!

Kriterien zur Wahl des Eigen-/Fremkapital-Verhältnisses --> Kapitalstruktur (s.u.)

1) Erfolgswirtschaftliche Konsequenzen
- Kosten den Finanzierung: Zinsaufwand belastet Gewinn?

2) Monetäre Konsequenzen (Was passiert mit der Liquidität?)
- Ein- und Auszahlungen --> Auswirkung auf die Liquidität des Unternehmens

3) Bilanzielle Konsequenzen 
- Aktivtausch (Maschinenverkauf --> Liquidität steigt)
- Passivtausch (Fremdkapital durch Eigenkapital ersetzen)
- Bilanzverlängerungf (z.B. Kreditaufnahme)

4) Risikokonsequenzen 
--> siehe kommende Karten

5) Sonstige Konsequenzen:
- Welche Rechte erhält der Kapitalgeber?
EK: Unternehmenseigner
FK: finanzielle Ansprüche auf Zins- und Tilgung
- Welches Volumen kann mit einer Finanzierungform aufgebracht werden?
- Welche Sicherheiten werden benötigt?

für den Kapitalgeber:
- Allgemeine Risiken:
Zinsänderungsrisiko: Zins steigt, Kapital gebunden

- Kontrakt-/Firmen-spezifische:
- Verlust des eingesetzten Kapitals / der Verzinsung 
Eigenkapital: Haftung
Fremdkapital: Zins- und Tilgung nicht geleistet
- bei Personengesellschaften zusätzlich teilweise unbeschränkte Haftung

für den Kapitalnehmer:
Zinsänderungsrisiko: variable Zinssätze
Liquiditätsrisiko: Anschlussfinanzierung