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Sprache Deutsch
Stufe Universität
Copyright © Uni Zürich – Institut für Banking und Finance
Erstellt / Aktualisiert 28.06.2019 / 16.10.2019
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Was ist der Hauptunterschied der DCF-Methode zu den anderen Unternehmsbewertungsmethoden ? (Theorie)

Bei der DCF-Methode werden die zukünftigen Cash-Flows berücksichtigt und auf den gewünschten Zeitpunkt diskontiert, was eine zukunftsorientierte Bewertung möglich macht. Allerdings müssen die Erträge geschätzt werden, was zu grossen Differenzen führen kann. 

(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-flow Ansatz)

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Berechne den Netto-Unternehmenswert nach der Schweizer Methode für folgende Angaben. (Beispiel)

Substanzwert(brutto):  500

Substanzwert(netto):   300

Ertragswert(netto):       900

\({SW_{netto}+2*EW_{netto}\over3} = {300+2*900\over3} = 700\)

(Skript Kapitel 4.6 Mittelwert-Methode)

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Um was für eine Berechnung handelt es sich bei der Substanzwertmethode und welche Grenze stellt sie dar? (Theorie)

(Skript Kapitel 4.4.3 Substanzwertmethode)

Zukunftsorientiert, Wertuntergrenze

Vergangenheits- und gegenwartsorientiert, Wertuntergrenze

Vergangenheits- und gegenwartsorientiert, Wertobergrenze

Zukunftsorientiert, Wertoberergrenze

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Berechne den WACC für folgende Angaben. (Beispiel)

EK: 100, FK: 250, Zinsen: 10, Eigenkapitalkostenansatz: 10%

GK = EK + FK = \(100 + 250 = 350\)

Fremdkapitalkostenansatz = \(10 / 250 * 100 = 0.04\)

WACC = \({100*0.1+250*0.04\over350} = 0.057\)

(Skript Kapitel 4.3 Durchschnittlicher Kapitalkostensatz (WACC))

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Warum ist es so schwierig ein Unternehmen genau zu bewerten ? (Theorie)

Der wahre Wert einens Unternehmens berücksichtigt die Gesamtheit und umfasst viele Einzelteile die schwierig zu bewerten sind, wie etwa immatrielle Werte oder die Fähigkeiten des Personals. 

(Skript Kapitel 4.2.1 Unternehmenswert)

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Wie berechnet sich der Residualwert? (Formel)

\(RW = {FCF_{T+1} \over WACC}\)

(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-Flow Ansatz)

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Wie berechnet sich der DCFNetto, ausgehend vom DCFBrutto? (Formel)

\(DCF_{netto} = DCF_{brutto}-FK\)

(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-Flow Ansatz)

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Wie berechnet sich der DCF Brutto? (Formel)

\(DCF_{brutto} = \sum_{t=0}^∞{FCF_t\over (1+wacc)^t}\)

(Skript Kapitel 4.8 Discounted Cash-Flow Ansatz)