Lernkarten

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Sprache Deutsch
Stufe Universität
Copyright © Uni Zürich – Institut für Banking und Finance
Erstellt / Aktualisiert 23.02.2018 / 15.04.2019
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Wie unterscheiden wir Obligationen / Anleihen nach Art des Emittenden ?

  • Staatsanleihen (Staaten)
  • Kommunalanleihen (Städte und Gemeinden)
  • Hypothekaranleihen (spezielle Organisationen, die den Erlös in Immobilienkredite investieren)
  • Unternehmensanleihen (grosse, meist börsenkotierte Unternehmen)
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Was bedeutet Risikomanagement ?

Das Risikomanagement befasst sich mit Veränderungen der Wertpapierpreise infolge von Veränderungen von bestimmten Variabeln, den sogenannten Risikofaktoren.

Haupt-Risikofaktor für Obligationen ist der aktuelle Zinssatz.

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Wie berechnet man den Preis einer Zero-Coupon-Anleihe ?

\(P(y)=\frac{C_{T}}{(1+y)^{T}}\)

\(C_{T}\) : Nennwert zum Zeitpunkt der Fälligkeit T

y : Diskontierungssatz / Abzinsungszins

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Wie verhält sich der Preis der Zero-Coupon-Anleihe c.p. bei :

1.) Längerer Laufzeit ?

2.) steigendem Marktzins?

1.) Der Preis sinkt

2.) Der Preis sinkt

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Was bezeichnet man als Rendite auf Verfall / Verfallsrendite / Yeld-to-maturity (YTM) ?

Die interne (jährliche) Zuwachsrate einer Obligation.

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Was Charakterisiert eine ewige Anleihe ?

  • regelmässige Coupon Zahlungen (Prozentsatz des Nennwerts )
  • kein Rückzahlungsdatum und somit keine Nennwertrückzahlung
  • unendliche Laufzeit
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Wozu dienen die Konzepte der Duration und der Konvexität ?

Dem Abschätzen des Effektes von Veränderungen von Risikofaktoren (hier Zins) auf den Wertpapierpreis.

Dies ist von bedeutung für das Hedging und das Risikomanagement.

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Was ist die Dollar-Duration ?

Die erste Ableitung des Preises nach dem Zinssatz multipliziert mit -1

Die Einheit der Dollar-Duration sind Jahre.

SIe misst die negative Steigung der Tangente an die Preis-Rendite-Kurve im Startpunkt \(y_{0}\)

\(DD = -P'(y)\)